近日，南山铝业为调整、优化产业布局和资产结构，顺应国家产业政策发展，拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标。该项产能指标价值约22.27亿元。

对于转让原因，南山铝业提到，公司电解铝生产所需电力主要来自于自备火力发电厂，但近年来，煤炭价格高位运行。

据一位铝行业人士透露，作为能耗高的产业，南山铝业的电解铝面临的控能压力特别大，与云南、贵州等地同行相比，南山铝业虽有自备电厂，但火电成本依然高出成本太多，从当前价格来看，甚至不如直接外采铝锭合适。

当然，火电成本并不是转让的主要原因，更重要的是发展规划使然。南山铝业称，与电解铝环节相比，公司下游铝深加工领域具有技术壁垒高、市场竞争少、产品附加值高等特点。由此，铝深加工 (略) 的主要盈利来源

在12月22日举行的第十届董事会第二十二次会议上，南山铝业审议通过了《关于拟转让33.6万吨电解铝产能指标的议案》，并称拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标，是为调整、优化公司产业布局和资产结构。

公告显示，截至目前，南山铝业共拥有电解铝产能81.6万吨，本次拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标并关停相关电解槽后，公司还将拥有48万吨电解铝产能，公司体系内的发电机组所发电力， (略) 剩余电解铝及其他生产经营对电力的需要，不再需要向外包购电解铝专用电力。

事实上，在用电成本上的劣势，也是南山铝业将上述产能指标转出的重要原因。

2021年11月，国家发改委、工信部等印发《关于高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平的通知》，电解铝行业铝液交流电耗标杆水平为1.3万度/吨，基准水平为1.335万度/吨。

南山铝业在公告中称，公司电解铝生产所需电力主要来自于自备火力发电厂，近年来由于煤炭价格高位运行，2022年1-11月，公司平均供电成本约为0.5337元/度（不含税），而西南地区水电成本约为0.3元/度~0.36元/度（不含税），与水电富集的西南等地区以及煤炭富集地区相比，成本劣势明显，且在未来较长时间内都将难以改变。

对此，一位不愿具名的铝行业人士向表示，南山铝业虽然有自备电厂，“但最终核算到铝厂这边的电价可能要在6毛钱（每度）以上，从外边买铝锭，可能比自己产铝锭要合适”。

部分海外客户对铝材产品的碳排放量指标要求逐步提高，以火电为主的能源结构未来可能难以满足客户对低碳产品的要求。本次指标转让后，公司可通过对外采购包括水电等低碳铝在内的电解铝和扩建再生铝的方式，有效解决碳排放总量高的问题，也能持续满足客户对低碳产品的需求问题。

在产能“天花板”约束下，被南山铝业摆上货架的电解铝产能指标，应该不愁没有买家。

南山铝业已将拟转让的33.6万吨电解铝产能指标聘请第三方机构进行评估，经其评估后，该项产能指标价值约为22.27亿元。

在转让方式上，南山铝业本次转让该项产能指标采取公开的方式对外转让，转让价格将在评估价格的基础上与交易对手方协商确定，并授权董事长全权办理此次产能指标出让事项涉及的合同签署、文件办理等相关事宜。

在前述铝产业人士看来，结合近期行业内的转让来看，1吨电解铝产能 (略) 场价应该在1万元左右，也就是说南山铝业33.6万指标的转让价应该在30亿元以上。

当然，这个价格也源于电解铝产能指标的抢手。据阿拉*数据，截至2022年10月，我国电解铝建成产能达到4432.1万吨，已经接近4500万吨的合规产能天花板，未来除置换外的新增产能预计十分有限。

中信证券认为，产能增长受限的背景下，电解铝行业供给过剩压力显著缓解，行业有望保持供应偏紧态势。

铝深加工

数据显示，截至2022年10月，我国电解铝产能自备电占比为44.6％。据*德麦肯兹数据，截至2021年，我国电解铝使用火电比例在80%以上。

南山铝业则提到：在生产成本方面，长期来看，受国际国内“能源危机”的影响，预计煤炭价格仍将处于相对高位运行态势，火电铝的生产成本预计将长期高于水电铝；同时随着水电铝在国内电解铝中的占比提升， (略) 场价格中枢有望继续下移。

在前述铝行业人士看来，短期内铝价将在1.8万~1.9万/吨的区间震荡，铝价重回2万元区间在短期内基本上不可能。

在此背景下，南山铝业认为，拟转让33.6万吨电解 (略) 正常生产经营产生重大不利影响， (略) 下游铝深加工生产成本出现大幅增加， (略) 优化产业布局和资产结构。

(略) 于1999年12月23日成功在上海证 (略) 。高起点打造了同地区拥有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压、废铝回收(再生利用)的完整铝加工最短距离产业链。终端产品广泛应用于航空、汽车、轨道交通、船舶、能源、石化、集装箱、工业型材、精品民用型材、高端系统门窗、容器罐、食品包装、电池箔、铝深加工等若干领域。

主要客户为中国商飞、美国波音、英国罗罗、法国赛峰等飞机制造厂；宝马、大众、通用等汽车主机厂及国内外知名新能源汽车厂家；中国中车、中车四方、长春客车等轨道交通设备制造厂；华为、苹果、三星等通信企业；百事可乐、中粮集团等食品、饮料企业。成为世界尖端的航空材料供应商俱乐部成员和国内首家乘用车四门两盖铝板生产商，公司规模和产量稳居铝产业企业前列。

近日，南山铝业为调整、优化产业布局和资产结构，顺应国家产业政策发展，拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标。该项产能指标价值约22.27亿元。

对于转让原因，南山铝业提到，公司电解铝生产所需电力主要来自于自备火力发电厂，但近年来，煤炭价格高位运行。

据一位铝行业人士透露，作为能耗高的产业，南山铝业的电解铝面临的控能压力特别大，与云南、贵州等地同行相比，南山铝业虽有自备电厂，但火电成本依然高出成本太多，从当前价格来看，甚至不如直接外采铝锭合适。

当然，火电成本并不是转让的主要原因，更重要的是发展规划使然。南山铝业称，与电解铝环节相比，公司下游铝深加工领域具有技术壁垒高、市场竞争少、产品附加值高等特点。由此，铝深加工 (略) 的主要盈利来源

在12月22日举行的第十届董事会第二十二次会议上，南山铝业审议通过了《关于拟转让33.6万吨电解铝产能指标的议案》，并称拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标，是为调整、优化公司产业布局和资产结构。

公告显示，截至目前，南山铝业共拥有电解铝产能81.6万吨，本次拟对外转让33.6万吨电解铝产能指标并关停相关电解槽后，公司还将拥有48万吨电解铝产能，公司体系内的发电机组所发电力， (略) 剩余电解铝及其他生产经营对电力的需要，不再需要向外包购电解铝专用电力。

事实上，在用电成本上的劣势，也是南山铝业将上述产能指标转出的重要原因。

2021年11月，国家发改委、工信部等印发《关于高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平的通知》，电解铝行业铝液交流电耗标杆水平为1.3万度/吨，基准水平为1.335万度/吨。

南山铝业在公告中称，公司电解铝生产所需电力主要来自于自备火力发电厂，近年来由于煤炭价格高位运行，2022年1-11月，公司平均供电成本约为0.5337元/度（不含税），而西南地区水电成本约为0.3元/度~0.36元/度（不含税），与水电富集的西南等地区以及煤炭富集地区相比，成本劣势明显，且在未来较长时间内都将难以改变。

对此，一位不愿具名的铝行业人士向表示，南山铝业虽然有自备电厂，“但最终核算到铝厂这边的电价可能要在6毛钱（每度）以上，从外边买铝锭，可能比自己产铝锭要合适”。

部分海外客户对铝材产品的碳排放量指标要求逐步提高，以火电为主的能源结构未来可能难以满足客户对低碳产品的要求。本次指标转让后，公司可通过对外采购包括水电等低碳铝在内的电解铝和扩建再生铝的方式，有效解决碳排放总量高的问题，也能持续满足客户对低碳产品的需求问题。

在产能“天花板”约束下，被南山铝业摆上货架的电解铝产能指标，应该不愁没有买家。

南山铝业已将拟转让的33.6万吨电解铝产能指标聘请第三方机构进行评估，经其评估后，该项产能指标价值约为22.27亿元。

在转让方式上，南山铝业本次转让该项产能指标采取公开的方式对外转让，转让价格将在评估价格的基础上与交易对手方协商确定，并授权董事长全权办理此次产能指标出让事项涉及的合同签署、文件办理等相关事宜。

在前述铝产业人士看来，结合近期行业内的转让来看，1吨电解铝产能 (略) 场价应该在1万元左右，也就是说南山铝业33.6万指标的转让价应该在30亿元以上。

当然，这个价格也源于电解铝产能指标的抢手。据阿拉*数据，截至2022年10月，我国电解铝建成产能达到4432.1万吨，已经接近4500万吨的合规产能天花板，未来除置换外的新增产能预计十分有限。

中信证券认为，产能增长受限的背景下，电解铝行业供给过剩压力显著缓解，行业有望保持供应偏紧态势。

铝深加工

数据显示，截至2022年10月，我国电解铝产能自备电占比为44.6％。据*德麦肯兹数据，截至2021年，我国电解铝使用火电比例在80%以上。

南山铝业则提到：在生产成本方面，长期来看，受国际国内“能源危机”的影响，预计煤炭价格仍将处于相对高位运行态势，火电铝的生产成本预计将长期高于水电铝；同时随着水电铝在国内电解铝中的占比提升， (略) 场价格中枢有望继续下移。

在前述铝行业人士看来，短期内铝价将在1.8万~1.9万/吨的区间震荡，铝价重回2万元区间在短期内基本上不可能。

在此背景下，南山铝业认为，拟转让33.6万吨电解 (略) 正常生产经营产生重大不利影响， (略) 下游铝深加工生产成本出现大幅增加， (略) 优化产业布局和资产结构。

(略) 于1999年12月23日成功在上海证 (略) 。高起点打造了同地区拥有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压、废铝回收(再生利用)的完整铝加工最短距离产业链。终端产品广泛应用于航空、汽车、轨道交通、船舶、能源、石化、集装箱、工业型材、精品民用型材、高端系统门窗、容器罐、食品包装、电池箔、铝深加工等若干领域。

主要客户为中国商飞、美国波音、英国罗罗、法国赛峰等飞机制造厂；宝马、大众、通用等汽车主机厂及国内外知名新能源汽车厂家；中国中车、中车四方、长春客车等轨道交通设备制造厂；华为、苹果、三星等通信企业；百事可乐、中粮集团等食品、饮料企业。成为世界尖端的航空材料供应商俱乐部成员和国内首家乘用车四门两盖铝板生产商，公司规模和产量稳居铝产业企业前列。