导语：11月上旬以来，国际原油失去地缘政治溢价支撑，连续破位下跌，本周四稍稍有企稳。但国内 (略) 场并未跟随原油端走弱，现货涨跌表现相对稳定，期货基本以涨为主。业内分析，中央财政增发万亿国债，主要用于投资建设，预期或提振2024年的基建项目， (略) 场形成托底效应，故近期化工大宗走势强于能源端。

国际原油连跌破位 回吐地缘政治溢价

近期国际原油价格大幅走跌，跌破80美元/桶支撑位，本周四稍稍企稳。业内分析，一方面是巴以冲突目前并未影响到全球原油供给，油价基本回吐了巴以冲突以来的风险溢价；另一方面，原油基本面逐步转弱，美国下调未来需求预期，而中国原油需求现实不佳，这是目前国际油价调整的主要驱动。

成本支撑走弱 但国内化工大宗走势强于能源端

在国际原油不断走低之际，国 (略) 场来看，本周11月6日- (略) 场表现并未跟随原油端走弱，涨跌表现相对稳定。

数据来源：金联创

而从国 (略) 场来看，本周化工板块基本以涨为主。

数据来源：金联创

如上图所示，据金联创化工行业指数监测，化工指数从11月初开始有触底反弹苗头；而国际原油则从10月底起，义无反顾的持续下行。

2023年四季度，中央财政增发万亿国债，主要用于投资建设，预期或提振2024年的基建项目， (略) 场形成托底效应，故近期化工大宗走势强于能源端。

预期渐强而现实仍弱 近期化工大宗维持底部震荡

业内分析，今年化工大宗价格变化的逻辑越发复杂，宏观驱动因素变化剧烈，原油端和政策面轮番发力，而基本面暂居次位。国际方面，需求国下调需求预期，却未看到产油国的行动与发声，暂以偏弱思路看待原油。国内方面，政策面利好驱动明显，但见效预计偏远期，实际需求的复苏难以一蹴而就，偏强的政策面的支撑下，预计近期化工大宗维持底部震荡，但预期渐强而现实仍弱，宏观与基本面并未形成合力共振，因此化工大宗不具备持续上行的动力。

导语：11月上旬以来，国际原油失去地缘政治溢价支撑，连续破位下跌，本周四稍稍有企稳。但国内 (略) 场并未跟随原油端走弱，现货涨跌表现相对稳定，期货基本以涨为主。业内分析，中央财政增发万亿国债，主要用于投资建设，预期或提振2024年的基建项目， (略) 场形成托底效应，故近期化工大宗走势强于能源端。

国际原油连跌破位 回吐地缘政治溢价

近期国际原油价格大幅走跌，跌破80美元/桶支撑位，本周四稍稍企稳。业内分析，一方面是巴以冲突目前并未影响到全球原油供给，油价基本回吐了巴以冲突以来的风险溢价；另一方面，原油基本面逐步转弱，美国下调未来需求预期，而中国原油需求现实不佳，这是目前国际油价调整的主要驱动。

成本支撑走弱 但国内化工大宗走势强于能源端

在国际原油不断走低之际，国 (略) 场来看，本周11月6日- (略) 场表现并未跟随原油端走弱，涨跌表现相对稳定。

数据来源：金联创

而从国 (略) 场来看，本周化工板块基本以涨为主。

数据来源：金联创

如上图所示，据金联创化工行业指数监测，化工指数从11月初开始有触底反弹苗头；而国际原油则从10月底起，义无反顾的持续下行。

2023年四季度，中央财政增发万亿国债，主要用于投资建设，预期或提振2024年的基建项目， (略) 场形成托底效应，故近期化工大宗走势强于能源端。

预期渐强而现实仍弱 近期化工大宗维持底部震荡

业内分析，今年化工大宗价格变化的逻辑越发复杂，宏观驱动因素变化剧烈，原油端和政策面轮番发力，而基本面暂居次位。国际方面，需求国下调需求预期，却未看到产油国的行动与发声，暂以偏弱思路看待原油。国内方面，政策面利好驱动明显，但见效预计偏远期，实际需求的复苏难以一蹴而就，偏强的政策面的支撑下，预计近期化工大宗维持底部震荡，但预期渐强而现实仍弱，宏观与基本面并未形成合力共振，因此化工大宗不具备持续上行的动力。