导语：自去年12月下旬以来，受宏微观消息面交织影响， (略) 场整体呈弱势走低态势运行，截止1月8日，金联创*醇价格指数为2365点，较去年12月20日走低60点；其中西北产区陕蒙出厂在1960-2190元/吨，较12月20日走低10-50元/吨；山东鲁北接货价2260-2280元/吨，较12月20日走低130元/吨；江苏太仓价格在2405-2415元/吨，较12月下走低65元/吨。 (略) 场影响因素梳理如下：

数据来源：金联创

利空因素

1.2023年12月底-1月初，国际原油价格阶段性回落 (略) 场有所压制，期间因红海航运问题有所缓解有关，如12月26日WTI价格由75.57美元/桶降至1月2日的70.38美元/桶。此外，美国制造业持续疲软，也使得投资者对经济与能源需求前景担忧有所加重进而压制油价走势。后续基于年末交易偏弱，供需基本面缺乏支撑等，短期油价区域震荡整理或明显。此外，上周五美国非农数据出具， (略) 场的超预期升温，使得美联储一季度降息预期减弱，对内盘商品也有所压制。

2.年末*醇下游需求弱化风险仍需警惕，诸如*醛类因经济性偏弱自12月下旬以来，鲁南部分项目有降负举措出现，且随春节假期临近，该产业开工仍存进一步走低预期；近期浙江乍浦烯烃也步入停车检修。此外，当前鲁北下游原料库存仍偏高，且该局面将继续延续；且闻1月底附近神驰史口年产40万吨MTBE项目存检修预期，关注具体落实情况；醋酸方面，目前扬子*酰年产50万吨项目检修中，关注1月下旬恢复情况；另广西华谊一套50万吨/年醋酸项目于1月2日检修，预计15天。

3.而*醇供应端看，除春节长假前，中上游排库/预售需求外；近期河南中新年产35万吨*醇项目已恢复正常，河南中原大化年产50万吨*醇项目重启中；此外，久泰托克托年产200万吨大*醇项目今日点火重启中，关注恢复节奏，该项目于1月5日因汽化炉故障临停。另1月中下川渝部分气头项目计划重启，关注具体进展情况。

4.当前*醇下游行业中，烯烃、*醛虽近期亏损有收窄，然仍处于亏损状态；醋酸盈利空间显一般，二*醚近期利润稍有走扩，需关注持续性。而精细小品种产品，目前DMF产品仍亏损中，单吨理论亏损在230-250元附近；BDO盈利空间一般，西北部分单吨盈利在300元/吨左右。

利多因素

1.内地产区部分大*醇尚未完全恢复，如久泰托克托；且前期陕蒙多数企业预售周期略长，部分围绕在10-12天，故现货量稍显趋紧阶段性稍有支撑，上周末陕蒙部分贸易转单重心有上移；然持续性仍保守看到。

2.因上周大雾天气影响，江苏太仓主力库区整体进口到船极少，叠加发货相对平稳，故目前太仓主港整体库存仅10万吨略上点，整体处相对偏低水平；在此背景下，近端整体低价惜售明显，同时，自上周后半周起，主港现货端基差走强，目前太仓现货/1月上基差在05+25/+35，较上周12月底走高20-30点；远月基于到货仍充裕，基差推涨则相对一般，如1月下基差05+20/+25，2月下基差在05+35/+40。故需密切关注后续进口到船释放导致的基差修复节奏。

总体来看，基于年末产品基本面端偏强驱动力度有限， (略) 场上移空间或相对保守； (略) 场变量仍在于进口到船节奏、库存增减节点体现，短期或维 (略) 场结构；中长期仍需警惕冲高回调风险。

导语：自去年12月下旬以来，受宏微观消息面交织影响， (略) 场整体呈弱势走低态势运行，截止1月8日，金联创*醇价格指数为2365点，较去年12月20日走低60点；其中西北产区陕蒙出厂在1960-2190元/吨，较12月20日走低10-50元/吨；山东鲁北接货价2260-2280元/吨，较12月20日走低130元/吨；江苏太仓价格在2405-2415元/吨，较12月下走低65元/吨。 (略) 场影响因素梳理如下：

数据来源：金联创

利空因素

1.2023年12月底-1月初，国际原油价格阶段性回落 (略) 场有所压制，期间因红海航运问题有所缓解有关，如12月26日WTI价格由75.57美元/桶降至1月2日的70.38美元/桶。此外，美国制造业持续疲软，也使得投资者对经济与能源需求前景担忧有所加重进而压制油价走势。后续基于年末交易偏弱，供需基本面缺乏支撑等，短期油价区域震荡整理或明显。此外，上周五美国非农数据出具， (略) 场的超预期升温，使得美联储一季度降息预期减弱，对内盘商品也有所压制。

2.年末*醇下游需求弱化风险仍需警惕，诸如*醛类因经济性偏弱自12月下旬以来，鲁南部分项目有降负举措出现，且随春节假期临近，该产业开工仍存进一步走低预期；近期浙江乍浦烯烃也步入停车检修。此外，当前鲁北下游原料库存仍偏高，且该局面将继续延续；且闻1月底附近神驰史口年产40万吨MTBE项目存检修预期，关注具体落实情况；醋酸方面，目前扬子*酰年产50万吨项目检修中，关注1月下旬恢复情况；另广西华谊一套50万吨/年醋酸项目于1月2日检修，预计15天。

3.而*醇供应端看，除春节长假前，中上游排库/预售需求外；近期河南中新年产35万吨*醇项目已恢复正常，河南中原大化年产50万吨*醇项目重启中；此外，久泰托克托年产200万吨大*醇项目今日点火重启中，关注恢复节奏，该项目于1月5日因汽化炉故障临停。另1月中下川渝部分气头项目计划重启，关注具体进展情况。

4.当前*醇下游行业中，烯烃、*醛虽近期亏损有收窄，然仍处于亏损状态；醋酸盈利空间显一般，二*醚近期利润稍有走扩，需关注持续性。而精细小品种产品，目前DMF产品仍亏损中，单吨理论亏损在230-250元附近；BDO盈利空间一般，西北部分单吨盈利在300元/吨左右。

利多因素

1.内地产区部分大*醇尚未完全恢复，如久泰托克托；且前期陕蒙多数企业预售周期略长，部分围绕在10-12天，故现货量稍显趋紧阶段性稍有支撑，上周末陕蒙部分贸易转单重心有上移；然持续性仍保守看到。

2.因上周大雾天气影响，江苏太仓主力库区整体进口到船极少，叠加发货相对平稳，故目前太仓主港整体库存仅10万吨略上点，整体处相对偏低水平；在此背景下，近端整体低价惜售明显，同时，自上周后半周起，主港现货端基差走强，目前太仓现货/1月上基差在05+25/+35，较上周12月底走高20-30点；远月基于到货仍充裕，基差推涨则相对一般，如1月下基差05+20/+25，2月下基差在05+35/+40。故需密切关注后续进口到船释放导致的基差修复节奏。

总体来看，基于年末产品基本面端偏强驱动力度有限， (略) 场上移空间或相对保守； (略) 场变量仍在于进口到船节奏、库存增减节点体现，短期或维 (略) 场结构；中长期仍需警惕冲高回调风险。