春节长假期间，无论产地还是港口均处于供需两弱的假期模式，其中，令人意外的是环渤海港口库存不增反降。环渤海八港库存从节前（2月9日）的1963万吨降至1832万吨（2月17日），降幅达到131万吨，最低一度跌至1807万吨（2月14日），属于春节期间，环渤海港口去库较大的一年。目前，环渤海港口存煤已降至去年至今的最低水平，市场可流通货源较少。大部分贸易商早已在节前就将手中货抛干净，也有少量手中有晋北煤的贸易商不急于抛货， (略) 场恢复后再说。

假期前半段，铁路运量偏低（大秦线日均80万吨，最低70万吨，呼铁局10万吨），到港拉煤船舶较多，港口去库较快。而经过积极装运之后，环渤海港口降至最低点1807万吨。假期后半程，部分煤矿和贸易商开始组织货源外运，促使大秦线运量增加，大秦线恢复至每日90万吨，呼铁局15个大列，而曹妃甸四港下锚船减少，而调进增多，促使多个港口呈现缓慢垒库。

上周五开始，产地部分放假煤矿开始复工复产，产量在逐步恢复中，预计大秦线调进量很快恢复至100万吨/日，但由于调出量保持一定水平，预计环渤海港口库存回归中高位水平尚需时日。预计未来两周，环渤海港口阶段性库存偏低情况依然存在。随着部分电厂补库，叠加非电行业将在元宵节后展开复产复工，将带动一波采购行情，助推节后煤价有一小波探涨行情。尽管未来一到两周，供应会很快恢复，但需求不会太差，部分节日期间消耗较多、库存下降的电厂将加快补库节奏，而建材等行业也要开始备煤， (略) 场转向活跃，煤价有支撑。预计节后将出现一波上涨行情，但由于进口煤和长协补入，电厂和 (略) 场煤采购数量有限，煤价上涨的时间不会太长，预计港口煤价能上涨7-10天。

节后， (略) 场供需有一个短期的偏紧阶段，等到供应恢复后，环渤海港口垒库至2100-2200万吨以上时，煤市才会回归宽松局面。而在此之前，煤价仍有支撑，市场依然偏紧。

利多因素：

1、环渤海港口库存偏低。

2、强冷空气再次来袭。

3、节后非电复工的刚性采购需求。

4、印尼斋月即将到来，国际煤价上涨。

利空因素：

1、电厂整体库存不低，且日耗恢复缓慢。

2、进口煤大量补充。

3、复工采购结束后将进入电厂用煤淡季。

春节长假期间，无论产地还是港口均处于供需两弱的假期模式，其中，令人意外的是环渤海港口库存不增反降。环渤海八港库存从节前（2月9日）的1963万吨降至1832万吨（2月17日），降幅达到131万吨，最低一度跌至1807万吨（2月14日），属于春节期间，环渤海港口去库较大的一年。目前，环渤海港口存煤已降至去年至今的最低水平，市场可流通货源较少。大部分贸易商早已在节前就将手中货抛干净，也有少量手中有晋北煤的贸易商不急于抛货， (略) 场恢复后再说。

假期前半段，铁路运量偏低（大秦线日均80万吨，最低70万吨，呼铁局10万吨），到港拉煤船舶较多，港口去库较快。而经过积极装运之后，环渤海港口降至最低点1807万吨。假期后半程，部分煤矿和贸易商开始组织货源外运，促使大秦线运量增加，大秦线恢复至每日90万吨，呼铁局15个大列，而曹妃甸四港下锚船减少，而调进增多，促使多个港口呈现缓慢垒库。

上周五开始，产地部分放假煤矿开始复工复产，产量在逐步恢复中，预计大秦线调进量很快恢复至100万吨/日，但由于调出量保持一定水平，预计环渤海港口库存回归中高位水平尚需时日。预计未来两周，环渤海港口阶段性库存偏低情况依然存在。随着部分电厂补库，叠加非电行业将在元宵节后展开复产复工，将带动一波采购行情，助推节后煤价有一小波探涨行情。尽管未来一到两周，供应会很快恢复，但需求不会太差，部分节日期间消耗较多、库存下降的电厂将加快补库节奏，而建材等行业也要开始备煤， (略) 场转向活跃，煤价有支撑。预计节后将出现一波上涨行情，但由于进口煤和长协补入，电厂和 (略) 场煤采购数量有限，煤价上涨的时间不会太长，预计港口煤价能上涨7-10天。

节后， (略) 场供需有一个短期的偏紧阶段，等到供应恢复后，环渤海港口垒库至2100-2200万吨以上时，煤市才会回归宽松局面。而在此之前，煤价仍有支撑，市场依然偏紧。

利多因素：

1、环渤海港口库存偏低。

2、强冷空气再次来袭。

3、节后非电复工的刚性采购需求。

4、印尼斋月即将到来，国际煤价上涨。

利空因素：

1、电厂整体库存不低，且日耗恢复缓慢。

2、进口煤大量补充。

3、复工采购结束后将进入电厂用煤淡季。