1. (略) 场在全年油品需求偏弱的预期压制下，油价主要靠供应端OPEC+产量政策及地缘因素支撑，1月份OPEC+产量整体符合减产目标，但美国前期因寒潮的影响的产量开始回升，供应宽松的格局不变，需求端暂时处于季节性淡季，炼厂逐步展开检修。一季度预计仍有一定供应过剩，油价震荡运行为主。巴以冲突、俄乌冲突，以及红海局势的动荡 (略) 场造成了较大的冲击，需关注巴以局势扰动，一旦地缘关系得到缓和，也会成为后续涨幅回吐的主要原因，但从整体来看，全年油品需求仍旧偏弱，短期在地缘影响下或呈现震荡运行的走势。

2. (略) 场，2月上旬为迎接春节，部分民营煤矿提前放假，大型国有矿维持正常生产，保障长协发运，整体产量小幅回落。国内迎来大范围降温，需求端受冷空气影响，旺季特征依然明显，电煤日耗维持高位运行，但下游库存充足，市场反弹乏力，中下旬开始，国内气温逐渐回暖，根据国家气候中心预测，2月下旬至3月上旬，我国将经历3轮冷空气影响，但强度较弱，受寒潮天气影响，居民用电需求有望提升，叠加春节后工厂*续复工复产从而拉动工业用电需求，亦将对煤炭需求形成支撑，终端库存近期出现连续环比下行，虽然用电需求暂稳运行，寒潮导致的煤炭日耗并无出现激增，但考虑到非电环节开工上行，助推用煤需求走强。受气温回升寒潮影响预计消退较快，市场上行空间不大。

3. (略) 场，2月上旬部分煤矿有春节放假预期，产量整体有所缩减，需求端受焦化亏损影响有所下滑，各环节库存开始累积， (略) 场供需两弱。2月中下旬，焦煤供应季节性降低，山西部分集团煤矿开始下发减产要求，下游快速去库存，尽管下游焦煤库存降低后，短期内会有一定的补库需求释放，但下游企业亏损严重，表现相对疲弱，焦煤短期基本面格局仍不乐观，市场维持弱平衡。

1. (略) 场在全年油品需求偏弱的预期压制下，油价主要靠供应端OPEC+产量政策及地缘因素支撑，1月份OPEC+产量整体符合减产目标，但美国前期因寒潮的影响的产量开始回升，供应宽松的格局不变，需求端暂时处于季节性淡季，炼厂逐步展开检修。一季度预计仍有一定供应过剩，油价震荡运行为主。巴以冲突、俄乌冲突，以及红海局势的动荡 (略) 场造成了较大的冲击，需关注巴以局势扰动，一旦地缘关系得到缓和，也会成为后续涨幅回吐的主要原因，但从整体来看，全年油品需求仍旧偏弱，短期在地缘影响下或呈现震荡运行的走势。

2. (略) 场，2月上旬为迎接春节，部分民营煤矿提前放假，大型国有矿维持正常生产，保障长协发运，整体产量小幅回落。国内迎来大范围降温，需求端受冷空气影响，旺季特征依然明显，电煤日耗维持高位运行，但下游库存充足，市场反弹乏力，中下旬开始，国内气温逐渐回暖，根据国家气候中心预测，2月下旬至3月上旬，我国将经历3轮冷空气影响，但强度较弱，受寒潮天气影响，居民用电需求有望提升，叠加春节后工厂*续复工复产从而拉动工业用电需求，亦将对煤炭需求形成支撑，终端库存近期出现连续环比下行，虽然用电需求暂稳运行，寒潮导致的煤炭日耗并无出现激增，但考虑到非电环节开工上行，助推用煤需求走强。受气温回升寒潮影响预计消退较快，市场上行空间不大。

3. (略) 场，2月上旬部分煤矿有春节放假预期，产量整体有所缩减，需求端受焦化亏损影响有所下滑，各环节库存开始累积， (略) 场供需两弱。2月中下旬，焦煤供应季节性降低，山西部分集团煤矿开始下发减产要求，下游快速去库存，尽管下游焦煤库存降低后，短期内会有一定的补库需求释放，但下游企业亏损严重，表现相对疲弱，焦煤短期基本面格局仍不乐观，市场维持弱平衡。