2024 (略) 场形势预计呈现平衡偏宽松局面。供需呈现“一降一增”态势，即煤炭需求量微增，供应量略降；市场呈现“一稳一增双并轨”特点， (略) 场保持平稳， (略) 场不断增量，市场价和长协价逐步并轨、 (略) 场价逐步并轨。

重点内容：一是2024年我国煤炭需求预计保持微增。2024年我国宏观经济形势向好，厄尔尼诺状态维持概率较大，预计我国煤炭消耗同比增长2%左右。行业来看，新能源装机的持续大幅增长对火电形成明显压制，电煤用量预计保持持平或微增2%以下；钢铁、建材行业的用煤量将继续保持平稳；在行业保持较高利润、耗煤不计入用能指标的情况下，煤化工行业耗煤预计增加*吨，成为增长最快的领域。二是2024年我国煤炭供应量预计稳中略降。考虑到我国煤矿产能利用率处于高位、产能的新增和退出、煤矿利润下滑压力和安检力度加强等因素，预计2024年国内煤炭产量稳定在46亿吨左右；随着印度、印尼等新兴经济体国内需求增量高于供应增量，煤炭跨国流动规模可能呈萎缩态势，加之在内贸煤价格下滑以及进口煤关税调整、人民币汇率贬值、国际海运费上涨等情况下，进口煤价格优势将逐步缩小，进口量有望下滑至4-4.5亿吨左右。三 (略) 场呈现“一稳一增”。2024年我国延续电煤中长期合同制度，并基于20 (略) 场供需平衡偏宽松的考虑，下调中长协签订比例且履约政策趋向宽松，但通过明确交货品种、煤质奖罚等措施弥补了2023年部分长协合同兑现率低的漏洞，履约兑现监管趋严。因此，预计2024年电煤中长协合同签约量虽有下降，但履约率将进一步提高，保 (略) 场平稳。同时，随着供需两端电煤中长协签约量下调，以及不再将工业供热企业（年耗煤约3亿吨）纳入长协签订范围，预计更多资源将以现 (略) 场，煤炭企业可制定20%市场煤的生产计划， (略) 场波动带来的风险；发电企业可将20%的 (略) 场化采购，进一步压低采购成本；且释放的部分电煤资源通过洗选提质将以优质原料煤形式供应非电用煤行业， (略) 场资源品种，有利于激 (略) 场， (略) 场的灵活调节作用。四是煤炭价格逐步走向“双并轨”。一方面，受供应高位、库存高企、市场预期悲观等因素影响，市场可能开启主动去库存周期，导致供应压力加大，市场价格阶段性下调，市场价和长协价将逐步并轨，部分时段仍会出现现货价格低于长协价格的情况，同时现货资源发运 (略) 场价倒挂的现象可能长期存在。另一方面，随着进口煤的大量涌入，港口煤炭更多的参 (略) 场竞争，随着进口煤价格逐步上涨、市场煤价格逐步下滑， (略) 场价也将逐步走向并轨。

简要分析：一是煤炭供需平衡偏宽松， (略) 场形成一定支撑，产地到港口发运价格持续倒挂。在煤炭供应和社会整体库存维持高位的情况下，市场平衡偏宽松的格局将逐步形成，买方的话语权逐渐增大。同时，煤炭企业普遍将长协、现货搭配销售，当现货价接近或低于长协时通过“增长协、降现货”的方式调整供应比例， (略) 场支撑作用明显，但支撑效应会比2023年弱。同时，产地资源分流和沿海进口冲击双向挤压，导致从产地向环渤海港口发运成本与港口现货价格倒挂成为常态。 (略) 场供应格局有所变化，逐步形成梯度供应。一方面进口煤逐步向内*渗透。随着进口煤量增大，蒙煤南下逐步向华北地区渗透、俄煤沿东北地区向华北渗透、印 (略) 场向北部华中地区渗透、澳煤等沿着华东沿长江向西渗透。另一方面疆煤出区外运量进一步加大，目前西北、西南是疆煤外运重点区域，两户一江为接续供应战略区。随着疆煤对西南地区保障能力加强，间接强化晋陕蒙对东南沿海、北煤南下的支撑。三是煤炭消费和运输格局发生变化，资源采购竞争加剧。国内煤炭产量难有增加，煤炭主产区就地利用率大幅提高，推动我国煤炭消费变化为“北煤南运+就地转化”的两端型格局。目前，晋陕蒙宁新5省区煤炭消费由10年前的5亿吨上升至近14亿吨，占全国煤炭消费比例由20.6%上升至30.7%。同时， (略) 、 (略) 等新出区通道采取运价量大优惠政策，争抢晋陕蒙原有通道资源，运量增幅明显， (略) 2024年计划在2023年近1亿吨运量基础上再增加3000-*吨，市场竞争将进一步加剧。

工作建议：一是构建“大资源”供应格局。加快构建以国内煤为主、进口煤为补充的双资源保障格局。以大矿直采和站台储备业务推动国内资源获取能力提升，通过定量包销、注资参股、交叉持股等方式控制部分优质煤矿的销售权，力争形成百万吨级的站台储备，平抑供需错配情况下运量的频繁波动。多元化体系化增强国际资源获取能力，加强与印尼、澳洲等国外大型煤矿企业合作，优先“一手煤”、优先“高热值”，提升进口煤炭品质和稳定供应能力。加快对蒙贸易谈判、持续跟进扎舒兰项目，争取早日实现稳定发运。二是构建“大通道”运输格局。以巩固一体化竞争优势为核心，积极布局新物流通道，持续提升物流掌控能力。对内加快推动开展常态化货运清算机制，发挥一体化协同优势为购销业务“赋能”，从根本上提升一体化资源掌 (略) 场波动的能力；对外围绕瓦日线、浩吉线、西延南线、准朔线等社会通道，深挖 (略) 场潜力，构建并扩大一体化外循环，增强供应链规模和韧性。三是构建“大营销”生态格局。坚持规模质量并重，构建内联外拓的生态化营销格局， (略) 场份额有增、营收利润不降，巩固价值创造“基本盘”。在营销机制上， (略) 场化、差异化，运用更加灵活有效的营销手段，保障购销两端平衡增量。在经营模式上，建立煤源、销售、运输等各环节成本价格的动态调整机制，在更高水平实现动态均衡，提升盈利能力和保障水平。尤其是深度挖掘资源创效能力，平衡好内部保供和外部创效的关系，实现资 (略) 场的合理分配，让每一吨煤产生最大的收益。在定价机制上， (略) 场化方向转变， (略) 作用，根据情况积极开展期货业务，使用集合竞价、基差交易等手段提高价格发现效率和定价科学性。

2024 (略) 场形势预计呈现平衡偏宽松局面。供需呈现“一降一增”态势，即煤炭需求量微增，供应量略降；市场呈现“一稳一增双并轨”特点， (略) 场保持平稳， (略) 场不断增量，市场价和长协价逐步并轨、 (略) 场价逐步并轨。

重点内容：一是2024年我国煤炭需求预计保持微增。2024年我国宏观经济形势向好，厄尔尼诺状态维持概率较大，预计我国煤炭消耗同比增长2%左右。行业来看，新能源装机的持续大幅增长对火电形成明显压制，电煤用量预计保持持平或微增2%以下；钢铁、建材行业的用煤量将继续保持平稳；在行业保持较高利润、耗煤不计入用能指标的情况下，煤化工行业耗煤预计增加*吨，成为增长最快的领域。二是2024年我国煤炭供应量预计稳中略降。考虑到我国煤矿产能利用率处于高位、产能的新增和退出、煤矿利润下滑压力和安检力度加强等因素，预计2024年国内煤炭产量稳定在46亿吨左右；随着印度、印尼等新兴经济体国内需求增量高于供应增量，煤炭跨国流动规模可能呈萎缩态势，加之在内贸煤价格下滑以及进口煤关税调整、人民币汇率贬值、国际海运费上涨等情况下，进口煤价格优势将逐步缩小，进口量有望下滑至4-4.5亿吨左右。三 (略) 场呈现“一稳一增”。2024年我国延续电煤中长期合同制度，并基于20 (略) 场供需平衡偏宽松的考虑，下调中长协签订比例且履约政策趋向宽松，但通过明确交货品种、煤质奖罚等措施弥补了2023年部分长协合同兑现率低的漏洞，履约兑现监管趋严。因此，预计2024年电煤中长协合同签约量虽有下降，但履约率将进一步提高，保 (略) 场平稳。同时，随着供需两端电煤中长协签约量下调，以及不再将工业供热企业（年耗煤约3亿吨）纳入长协签订范围，预计更多资源将以现 (略) 场，煤炭企业可制定20%市场煤的生产计划， (略) 场波动带来的风险；发电企业可将20%的 (略) 场化采购，进一步压低采购成本；且释放的部分电煤资源通过洗选提质将以优质原料煤形式供应非电用煤行业， (略) 场资源品种，有利于激 (略) 场， (略) 场的灵活调节作用。四是煤炭价格逐步走向“双并轨”。一方面，受供应高位、库存高企、市场预期悲观等因素影响，市场可能开启主动去库存周期，导致供应压力加大，市场价格阶段性下调，市场价和长协价将逐步并轨，部分时段仍会出现现货价格低于长协价格的情况，同时现货资源发运 (略) 场价倒挂的现象可能长期存在。另一方面，随着进口煤的大量涌入，港口煤炭更多的参 (略) 场竞争，随着进口煤价格逐步上涨、市场煤价格逐步下滑， (略) 场价也将逐步走向并轨。

简要分析：一是煤炭供需平衡偏宽松， (略) 场形成一定支撑，产地到港口发运价格持续倒挂。在煤炭供应和社会整体库存维持高位的情况下，市场平衡偏宽松的格局将逐步形成，买方的话语权逐渐增大。同时，煤炭企业普遍将长协、现货搭配销售，当现货价接近或低于长协时通过“增长协、降现货”的方式调整供应比例， (略) 场支撑作用明显，但支撑效应会比2023年弱。同时，产地资源分流和沿海进口冲击双向挤压，导致从产地向环渤海港口发运成本与港口现货价格倒挂成为常态。 (略) 场供应格局有所变化，逐步形成梯度供应。一方面进口煤逐步向内*渗透。随着进口煤量增大，蒙煤南下逐步向华北地区渗透、俄煤沿东北地区向华北渗透、印 (略) 场向北部华中地区渗透、澳煤等沿着华东沿长江向西渗透。另一方面疆煤出区外运量进一步加大，目前西北、西南是疆煤外运重点区域，两户一江为接续供应战略区。随着疆煤对西南地区保障能力加强，间接强化晋陕蒙对东南沿海、北煤南下的支撑。三是煤炭消费和运输格局发生变化，资源采购竞争加剧。国内煤炭产量难有增加，煤炭主产区就地利用率大幅提高，推动我国煤炭消费变化为“北煤南运+就地转化”的两端型格局。目前，晋陕蒙宁新5省区煤炭消费由10年前的5亿吨上升至近14亿吨，占全国煤炭消费比例由20.6%上升至30.7%。同时， (略) 、 (略) 等新出区通道采取运价量大优惠政策，争抢晋陕蒙原有通道资源，运量增幅明显， (略) 2024年计划在2023年近1亿吨运量基础上再增加3000-*吨，市场竞争将进一步加剧。

工作建议：一是构建“大资源”供应格局。加快构建以国内煤为主、进口煤为补充的双资源保障格局。以大矿直采和站台储备业务推动国内资源获取能力提升，通过定量包销、注资参股、交叉持股等方式控制部分优质煤矿的销售权，力争形成百万吨级的站台储备，平抑供需错配情况下运量的频繁波动。多元化体系化增强国际资源获取能力，加强与印尼、澳洲等国外大型煤矿企业合作，优先“一手煤”、优先“高热值”，提升进口煤炭品质和稳定供应能力。加快对蒙贸易谈判、持续跟进扎舒兰项目，争取早日实现稳定发运。二是构建“大通道”运输格局。以巩固一体化竞争优势为核心，积极布局新物流通道，持续提升物流掌控能力。对内加快推动开展常态化货运清算机制，发挥一体化协同优势为购销业务“赋能”，从根本上提升一体化资源掌 (略) 场波动的能力；对外围绕瓦日线、浩吉线、西延南线、准朔线等社会通道，深挖 (略) 场潜力，构建并扩大一体化外循环，增强供应链规模和韧性。三是构建“大营销”生态格局。坚持规模质量并重，构建内联外拓的生态化营销格局， (略) 场份额有增、营收利润不降，巩固价值创造“基本盘”。在营销机制上， (略) 场化、差异化，运用更加灵活有效的营销手段，保障购销两端平衡增量。在经营模式上，建立煤源、销售、运输等各环节成本价格的动态调整机制，在更高水平实现动态均衡，提升盈利能力和保障水平。尤其是深度挖掘资源创效能力，平衡好内部保供和外部创效的关系，实现资 (略) 场的合理分配，让每一吨煤产生最大的收益。在定价机制上， (略) 场化方向转变， (略) 作用，根据情况积极开展期货业务，使用集合竞价、基差交易等手段提高价格发现效率和定价科学性。