(略) 场二季度走势预测

一、无烟煤产能分布

我国无烟煤产能分布十分集中，其中山西、贵州、河南、河北四省无烟煤产能在全国无烟煤总产能中占比就达到94%以上，在四省中我国无烟煤产能又主要集中分布在山西地区，占比约72.4%，山西晋城地区产能又占山西地区无烟煤产能的40%以上，另外三省无烟煤产能占全国无烟煤总产能分别为13.05%、6.25%及2.97%。近年来，伴随我国煤炭行业区域分布格局继续优化，落后产能*续淘汰，山西、河北、河南、贵州*续淘汰落后产能*吨/年、*吨/年及*吨/年，小型煤矿数量减少明显，无烟煤产能集中度进一步提升，其中山西作为大型无烟煤企业集中地，产能占比继续增加，而贵州地区以*吨/年以下煤矿为主，随着小型煤矿*续淘汰，产能占比有下滑。

二、无烟煤的应用

无烟煤俗称白煤或红煤，是煤化程度最高的煤，在整体煤炭产销体系中占比8%-10%，下游应用领域主要在电力、钢铁、化工、石灰及民用领域。以无烟块煤为例，无烟块煤下游应用主要集中在固定床尿素企业，我国固定床尿素产能又主要分布在无烟煤主产区山西、河南、河北地区及周边的湖北、安徽、山东等地，其中山西省固定床尿素产能占比达50%左右，河北地区固定床尿素产能占比约18%。

三、一 (略) 场价格走势

一季度我 (略) 场价格整体呈现先降后涨再降的趋势。以山西晋城地区无烟洗小块价格为例，进入2024年， (略) 场延续供强需弱格局，价格仍以下滑为主，截至1月底，山西晋城地区无烟洗小块S0.4-0.5市场价格降至一季度价格最低点970-1060元/吨，较1月1日累计下跌100元/吨，降幅8.97%；后伴随临近春节，煤矿*续停产放假，而终端年前备货需求集中释放， (略) 场供需格局阶段性收紧，价格止跌反弹， (略) 场供应恢复缓慢，终端补库积极性较高，供需格局延续偏紧，支撑价格继续上涨，截至3月4日，无烟块煤价格涨至一季度价格最高点1100-1160元/吨，较1月底累计上涨115元/吨，涨幅11.33%；3月份无烟煤矿开工率及产量继续提升，终端采购恢复刚需， (略) 场供需偏紧格局明显缓解，价格由涨转跌，截至3月29日，山西晋城地区无烟洗小块S0.4-0.5市场价格降至990-1070元/吨，较3月4日累计下跌100元/吨，降幅8.85%。

四、一 (略) 场供应情况

（一）从煤矿开工情况看，1月无烟煤矿开工率维持高位，山西无烟煤矿周度平均开工率96.51%高位水平，坑口原煤产量平稳释放，市场煤供应充足；进入2月临近春节，煤矿安全检查形势趋严，叠加煤价延续下行，煤矿生产积极性不高，*续停产放假，截至2月8日，山西无烟煤矿开工率降至三年内最低点36.05%，且放假时长普遍长于往年，2024年春节山西无烟煤矿平均放假时长10.6天，同比2023年增加5.6天，煤矿多在2月18日之后*续复工，截至2月29日山西无烟煤矿开工率才逐步恢复至年前水平96.51%，2月无烟煤矿开工率 (略) 场煤供应阶段性收紧的重要原因之一；3月无烟煤矿生产继续恢复，开工率高位震荡，3月山西无烟煤矿周度平均开工率95.35%，较2月提升30个百分点，市场煤供应量整体呈增加趋势。

（二）从原煤产量角度看，1月煤矿生产稳定，坑口原煤资源充足；2月煤矿安全检查力度较大，煤矿生产保安全为主，其中主流煤企产量下滑最为明显，以晋城某大型煤企为例，年后一周煤矿日产保持*左右，较年前减少5-*/天 ，降幅41.18%，之后日产逐步恢复至*，仍较年前低1-*/天，无烟煤矿产量不高 (略) 场煤供应收紧的另一重要原因，据国家统计局数据显示，1-2月份中国原煤产量为*.*吨，同比下降4.2%，中国原煤产量下降主要是2月春节前后煤矿产量不高影响；3月山西省内查超产、隐蔽工作面等检查频繁，煤矿生产仍以保安全为主，但坑口产量较2月整体呈增加趋势， (略) 场供应偏紧局面明显缓解。

一季度除2月受传统节假日影响，煤矿开工率及产量下滑明显，供应阶段性收紧外，1月及 (略) 场供应均相对充足。

五、二 (略) 场走势预测

进入4月份部分地方煤矿有工作面搬家计划，煤矿开工率将有所下滑，市场煤整体供应或小幅收缩，但电煤需求偏弱，分流较少，市场煤整体供应相对充足；下游化工企业原料采购或维持刚需跟进，库存保持安全水平即可，无烟煤需求或相对稳定。整体而言，4月 (略) 场供需格局或延续宽松局面，但伴随煤价延续下行，或出现阶段性小幅反弹，预计4 (略) 场价格整体偏弱震荡运行。5-6月， (略) 场供应稳定，非电行业需求预期一般，电力行业伴随电厂开始进行“迎峰度夏”前的囤煤，电煤价格或上涨，对无烟煤价格形成底部支撑，无烟煤价格或有反弹。

(略) 场二季度走势预测

一、无烟煤产能分布

我国无烟煤产能分布十分集中，其中山西、贵州、河南、河北四省无烟煤产能在全国无烟煤总产能中占比就达到94%以上，在四省中我国无烟煤产能又主要集中分布在山西地区，占比约72.4%，山西晋城地区产能又占山西地区无烟煤产能的40%以上，另外三省无烟煤产能占全国无烟煤总产能分别为13.05%、6.25%及2.97%。近年来，伴随我国煤炭行业区域分布格局继续优化，落后产能*续淘汰，山西、河北、河南、贵州*续淘汰落后产能*吨/年、*吨/年及*吨/年，小型煤矿数量减少明显，无烟煤产能集中度进一步提升，其中山西作为大型无烟煤企业集中地，产能占比继续增加，而贵州地区以*吨/年以下煤矿为主，随着小型煤矿*续淘汰，产能占比有下滑。

二、无烟煤的应用

无烟煤俗称白煤或红煤，是煤化程度最高的煤，在整体煤炭产销体系中占比8%-10%，下游应用领域主要在电力、钢铁、化工、石灰及民用领域。以无烟块煤为例，无烟块煤下游应用主要集中在固定床尿素企业，我国固定床尿素产能又主要分布在无烟煤主产区山西、河南、河北地区及周边的湖北、安徽、山东等地，其中山西省固定床尿素产能占比达50%左右，河北地区固定床尿素产能占比约18%。

三、一 (略) 场价格走势

一季度我 (略) 场价格整体呈现先降后涨再降的趋势。以山西晋城地区无烟洗小块价格为例，进入2024年， (略) 场延续供强需弱格局，价格仍以下滑为主，截至1月底，山西晋城地区无烟洗小块S0.4-0.5市场价格降至一季度价格最低点970-1060元/吨，较1月1日累计下跌100元/吨，降幅8.97%；后伴随临近春节，煤矿*续停产放假，而终端年前备货需求集中释放， (略) 场供需格局阶段性收紧，价格止跌反弹， (略) 场供应恢复缓慢，终端补库积极性较高，供需格局延续偏紧，支撑价格继续上涨，截至3月4日，无烟块煤价格涨至一季度价格最高点1100-1160元/吨，较1月底累计上涨115元/吨，涨幅11.33%；3月份无烟煤矿开工率及产量继续提升，终端采购恢复刚需， (略) 场供需偏紧格局明显缓解，价格由涨转跌，截至3月29日，山西晋城地区无烟洗小块S0.4-0.5市场价格降至990-1070元/吨，较3月4日累计下跌100元/吨，降幅8.85%。

四、一 (略) 场供应情况

（一）从煤矿开工情况看，1月无烟煤矿开工率维持高位，山西无烟煤矿周度平均开工率96.51%高位水平，坑口原煤产量平稳释放，市场煤供应充足；进入2月临近春节，煤矿安全检查形势趋严，叠加煤价延续下行，煤矿生产积极性不高，*续停产放假，截至2月8日，山西无烟煤矿开工率降至三年内最低点36.05%，且放假时长普遍长于往年，2024年春节山西无烟煤矿平均放假时长10.6天，同比2023年增加5.6天，煤矿多在2月18日之后*续复工，截至2月29日山西无烟煤矿开工率才逐步恢复至年前水平96.51%，2月无烟煤矿开工率 (略) 场煤供应阶段性收紧的重要原因之一；3月无烟煤矿生产继续恢复，开工率高位震荡，3月山西无烟煤矿周度平均开工率95.35%，较2月提升30个百分点，市场煤供应量整体呈增加趋势。

（二）从原煤产量角度看，1月煤矿生产稳定，坑口原煤资源充足；2月煤矿安全检查力度较大，煤矿生产保安全为主，其中主流煤企产量下滑最为明显，以晋城某大型煤企为例，年后一周煤矿日产保持*左右，较年前减少5-*/天 ，降幅41.18%，之后日产逐步恢复至*，仍较年前低1-*/天，无烟煤矿产量不高 (略) 场煤供应收紧的另一重要原因，据国家统计局数据显示，1-2月份中国原煤产量为*.*吨，同比下降4.2%，中国原煤产量下降主要是2月春节前后煤矿产量不高影响；3月山西省内查超产、隐蔽工作面等检查频繁，煤矿生产仍以保安全为主，但坑口产量较2月整体呈增加趋势， (略) 场供应偏紧局面明显缓解。

一季度除2月受传统节假日影响，煤矿开工率及产量下滑明显，供应阶段性收紧外，1月及 (略) 场供应均相对充足。

五、二 (略) 场走势预测

进入4月份部分地方煤矿有工作面搬家计划，煤矿开工率将有所下滑，市场煤整体供应或小幅收缩，但电煤需求偏弱，分流较少，市场煤整体供应相对充足；下游化工企业原料采购或维持刚需跟进，库存保持安全水平即可，无烟煤需求或相对稳定。整体而言，4月 (略) 场供需格局或延续宽松局面，但伴随煤价延续下行，或出现阶段性小幅反弹，预计4 (略) 场价格整体偏弱震荡运行。5-6月， (略) 场供应稳定，非电行业需求预期一般，电力行业伴随电厂开始进行“迎峰度夏”前的囤煤，电煤价格或上涨，对无烟煤价格形成底部支撑，无烟煤价格或有反弹。