5 (略) (略) 预测

一、市场整体情况

5月受迎峰度夏将至，市场旺季预期整体向好影响，部分下游用户采购积极性提升，叠加产地产量供应增速仍有阶段性受限等因素影响，5月 (略) 场整体震荡上行。

5月主产区安监、环保检查活动较为频繁，煤矿生产仍比较谨慎，坑口煤炭产量增加受限，煤炭库存整体可控，而下游用户及贸易 (略) 行情看好，交易心态好转，到矿拉运车辆增加， (略) 场存在支撑。整体来看， (略) 场供需格局较4月份有所收紧，煤炭价格重心上移。以 (略) 场价格为例，截至5月29日 (略) 场Q5000大卡动力煤价格为810-840元/吨，较4月28日上涨85元/吨，涨幅在11.7%。

二、产地区域情况

内蒙古：5月内蒙古鄂尔多斯 (略) 场上行，截至5月29日鄂尔多斯地区Q5000大卡 (略) 场价格在565-600元/吨，较4月28日上涨*/吨，涨幅在15.9%。本月鄂尔多斯地区主流煤矿生产平稳，但区域内环保检查力度较强，部分煤矿生产连续性略受干扰。下游用户采购积极性整体良好，化工、钢铁等非电终端刚需稳定，同时大型煤企连续多次上调产地外购价格进一步带动贸易商看涨情绪发酵，到矿车辆数量维持在高位水平，仅中旬及月底附近因部分用户对高价接受度下降，采购节奏阶段性放缓。整体来看，5月鄂尔多斯地区煤矿多无销售压力，出货顺畅，坑口价格整体上行为主。

山西大同：5月山西 (略) 场价格重心较4月明显上行，截至5月29日山西 (略) 场Q5500大卡动力煤价格为755-765元/吨，较4月28日涨75元/吨，涨幅在11%。5月上旬随着贸易商积极拉运，叠加非电行业用户刚需释放，煤价快速上行；而进入中旬后，由于煤价上行较快，市场对高价抵触情绪有所升温，报价略有松动；但进入下旬后，随着国内某大型煤企接连上调外购价格，市场交易活跃度再次提升，报价稳步上行，但用户对高价接受度并不高，跟进略显迟缓，拉运向性价比较高货源处聚集。

陕西榆林：5月陕西榆林 (略) 场价格整体震荡上行，截至5月29日榆林地区Q6000大卡 (略) 场价格在780-810元/吨，较4月28日上涨80元/吨，涨幅在11.4%。本月榆林地区安全、环保检查力度较强，但多数煤矿保持平稳生产，仅个别煤矿存在开展设备检修或工作面搬家现象。上旬假期结束后下游化工、钢铁等非电用户刚性补库需求释放，同时贸易商投机操作积极性也有提升，到矿车辆较多，坑口价格上行；至中旬后半段部分下游对高价抵触情绪发酵，贸易商止盈出货，拉运节奏放缓，煤矿坑口价格略有回调；下旬随港口及大型煤企产地外购价格均有上行，下游看涨情绪发酵，拉运需求改善，煤矿坑口价格再次进入上行通道，直至月底涨势暂缓，个别略有松动。

山东区域：5月 (略) 场价格震荡上行后趋稳，截至5月29日 (略) 场Q5000大卡动力煤价格为810-840元/吨，较4月28日涨85元/吨，涨幅在11.7%。5月上旬坑口煤价快速上行，贸易商发运成本增加，报价偏强，用煤企业低价单上货较差，接收价随之上调；而进入中旬后，由于前期价格上行较快，市场参与者对高价抵触情绪提升，到厂价格略有松动；但进入下旬后，随着国内某大型煤企连续上调外购接收价， (略) 场交易情绪再次升温，市场价格继续上行，但价格调整到 (略) 场参与者再次抵触高价，价格趋稳运行为主。

北方港：5月北方 (略) 场有所上行，但市场实际成交情况一般。截至5月29日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在2391.*吨，较4月28日增加237.*吨，增幅在11%。本月买卖双方仍存心态分歧，一方面贸易商基于坑口价格上行、发运成本高位及旺季预期向好影响，存挺价惜售情绪，报价以涨为主，低价出货意愿不强；另一方面沿海电厂库存高位，且港口库存回升，下游用户仍多有观望情绪，实际需求跟进有限，对高价接受度不高，而低价找货也有难度。整体来看，本月北方 (略) 场价格有所上行，但市场实际成交放量不明显。

三、后市预测

预计未来3个月 (略) 场或先偏强上行，后稳中窄幅调整为主。

供应端来看，进入6月正值安全生产月，煤矿生产多保安全生产意识较强，生产活动或较谨慎，预计煤炭产量虽有增长空间，但仍难以达到去年同期水平；7-8月正值用煤旺季，部分煤矿保供力度将有增强，生产积极性将有提升，产量同比降幅将继续收窄。

需求端来看，进入迎峰度夏阶段，居民用电负荷提升，电厂日耗增加，去库存速度加快，6月起补库备货需求将*续释放，叠加非电行业刚需，需求将有增量，煤价仍有支撑；7-8月电厂则随煤价累计上涨幅度扩大，旺季预期提前兑现，或将以消化库存及兑现长协为主，市场存旺季不旺风险，或以稳中窄幅调整为主。

5 (略) (略) 预测

一、市场整体情况

5月受迎峰度夏将至，市场旺季预期整体向好影响，部分下游用户采购积极性提升，叠加产地产量供应增速仍有阶段性受限等因素影响，5月 (略) 场整体震荡上行。

5月主产区安监、环保检查活动较为频繁，煤矿生产仍比较谨慎，坑口煤炭产量增加受限，煤炭库存整体可控，而下游用户及贸易 (略) 行情看好，交易心态好转，到矿拉运车辆增加， (略) 场存在支撑。整体来看， (略) 场供需格局较4月份有所收紧，煤炭价格重心上移。以 (略) 场价格为例，截至5月29日 (略) 场Q5000大卡动力煤价格为810-840元/吨，较4月28日上涨85元/吨，涨幅在11.7%。

二、产地区域情况

内蒙古：5月内蒙古鄂尔多斯 (略) 场上行，截至5月29日鄂尔多斯地区Q5000大卡 (略) 场价格在565-600元/吨，较4月28日上涨*/吨，涨幅在15.9%。本月鄂尔多斯地区主流煤矿生产平稳，但区域内环保检查力度较强，部分煤矿生产连续性略受干扰。下游用户采购积极性整体良好，化工、钢铁等非电终端刚需稳定，同时大型煤企连续多次上调产地外购价格进一步带动贸易商看涨情绪发酵，到矿车辆数量维持在高位水平，仅中旬及月底附近因部分用户对高价接受度下降，采购节奏阶段性放缓。整体来看，5月鄂尔多斯地区煤矿多无销售压力，出货顺畅，坑口价格整体上行为主。

山西大同：5月山西 (略) 场价格重心较4月明显上行，截至5月29日山西 (略) 场Q5500大卡动力煤价格为755-765元/吨，较4月28日涨75元/吨，涨幅在11%。5月上旬随着贸易商积极拉运，叠加非电行业用户刚需释放，煤价快速上行；而进入中旬后，由于煤价上行较快，市场对高价抵触情绪有所升温，报价略有松动；但进入下旬后，随着国内某大型煤企接连上调外购价格，市场交易活跃度再次提升，报价稳步上行，但用户对高价接受度并不高，跟进略显迟缓，拉运向性价比较高货源处聚集。

陕西榆林：5月陕西榆林 (略) 场价格整体震荡上行，截至5月29日榆林地区Q6000大卡 (略) 场价格在780-810元/吨，较4月28日上涨80元/吨，涨幅在11.4%。本月榆林地区安全、环保检查力度较强，但多数煤矿保持平稳生产，仅个别煤矿存在开展设备检修或工作面搬家现象。上旬假期结束后下游化工、钢铁等非电用户刚性补库需求释放，同时贸易商投机操作积极性也有提升，到矿车辆较多，坑口价格上行；至中旬后半段部分下游对高价抵触情绪发酵，贸易商止盈出货，拉运节奏放缓，煤矿坑口价格略有回调；下旬随港口及大型煤企产地外购价格均有上行，下游看涨情绪发酵，拉运需求改善，煤矿坑口价格再次进入上行通道，直至月底涨势暂缓，个别略有松动。

山东区域：5月 (略) 场价格震荡上行后趋稳，截至5月29日 (略) 场Q5000大卡动力煤价格为810-840元/吨，较4月28日涨85元/吨，涨幅在11.7%。5月上旬坑口煤价快速上行，贸易商发运成本增加，报价偏强，用煤企业低价单上货较差，接收价随之上调；而进入中旬后，由于前期价格上行较快，市场参与者对高价抵触情绪提升，到厂价格略有松动；但进入下旬后，随着国内某大型煤企连续上调外购接收价， (略) 场交易情绪再次升温，市场价格继续上行，但价格调整到 (略) 场参与者再次抵触高价，价格趋稳运行为主。

北方港：5月北方 (略) 场有所上行，但市场实际成交情况一般。截至5月29日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在2391.*吨，较4月28日增加237.*吨，增幅在11%。本月买卖双方仍存心态分歧，一方面贸易商基于坑口价格上行、发运成本高位及旺季预期向好影响，存挺价惜售情绪，报价以涨为主，低价出货意愿不强；另一方面沿海电厂库存高位，且港口库存回升，下游用户仍多有观望情绪，实际需求跟进有限，对高价接受度不高，而低价找货也有难度。整体来看，本月北方 (略) 场价格有所上行，但市场实际成交放量不明显。

三、后市预测

预计未来3个月 (略) 场或先偏强上行，后稳中窄幅调整为主。

供应端来看，进入6月正值安全生产月，煤矿生产多保安全生产意识较强，生产活动或较谨慎，预计煤炭产量虽有增长空间，但仍难以达到去年同期水平；7-8月正值用煤旺季，部分煤矿保供力度将有增强，生产积极性将有提升，产量同比降幅将继续收窄。

需求端来看，进入迎峰度夏阶段，居民用电负荷提升，电厂日耗增加，去库存速度加快，6月起补库备货需求将*续释放，叠加非电行业刚需，需求将有增量，煤价仍有支撑；7-8月电厂则随煤价累计上涨幅度扩大，旺季预期提前兑现，或将以消化库存及兑现长协为主，市场存旺季不旺风险，或以稳中窄幅调整为主。