(略) 场情况分析

(一) (略) 场

(略) 场整体走弱，各品种价格普遍下跌，市场淡季特征显现。7月建材月环比下跌220-250元/吨，热板下跌260元/吨，中厚板下跌220元/吨，冷板下跌240元/吨。唐山普碳方坯价格3120元/吨，下跌240元/吨； (略) 场因产能限制，供需基本平衡， (略) 反压之下，价格逐渐走弱。截至7月底，唐山地区二级冶金焦价格1850元/吨，下跌50元/吨，8月初已进一步调降两轮至1750元/吨。

(二) (略) 场

(略) 场转弱，下游企业采购积极性变差，炼焦煤需求有所收缩， (略) 场价格逐渐下跌。7月 (略) 场价格1710元/吨，下跌80元/吨左右；受多雨天气影响，南方电厂负荷多数时段偏低运行，同时，水电对火电呈明显替代效应， (略) 场旺季不旺，价格窄幅波动，7月北方港口主流品种平仓价格月环比基本持平。

(略) 场行情判断

对8月 (略) 场走势影响较大的因素分析如下：

利好方面

一是稳经济政策预期增强。二季度GDP增速同比增加4.7%，环比增加0.7%， (略) 场预期，为防止经济继续下滑，预计三季度会有更多的政策措施出台。

二是大规模设备更新和消费品以旧换新工作进一步推进。近期， (略) 常务会议提出，统筹安排超长期特别国债资金，加大大规模设备更新和消费品以旧换新的政策支持力度。数据显示，在大规模设备更新政策带动下，上半年设备购置投资同比增长17%，制造业技术改造投资增长10%。

三是8月份仍处于传统需求旺季，动力煤消费有望保持在较高水平上。北方港口煤炭库存在7月上旬创近期新高以来持续回落，累计降幅7.9%，8月以来沿海八省终端企业动力煤日耗*吨，比去年同期高出*吨，北方港口及终端有望维持去库状态。

利空方面

一是国内煤炭产能温和释放。6月份，国内原煤产量4.05亿吨，比上月增加*吨，比去年同期高出*吨。后期制约煤炭产能释放的安全、环保等因素均会有所减轻，八月份国内煤炭产量大概率仍将维持高位；

二是进口煤持续高位运行。7月进口煤炭4620.*吨，比上月增加160.*吨，继续保持在较高水平上。1-7月累计进口*.*吨，同比增长13.3%， (略) 场带来了一定的压力；

三是水电出力明显增加。6月份，水力发电量1438亿千瓦时，环比增加25%，同比增加45%，水力发电已经连续两个月大幅度增长，后期水电出力依然看好；

四是钢材价格下行压力依然较大。后期钢厂负荷下滑的风险仍不能排除，对炼 (略) 场价格都将具有制约作用。

综上所述，初步判断： (略) 场继续分化运行， (略) (略) 场走势存在明显差异性。

具体来说： (略) 场淡季背景下，无论从需求上还是价格上， (略) (略) 场都将产生明显反压，炼焦煤需求趋向宽松， (略) 场价格具有调整压力；受益于消费旺季，动力煤需求总体稳健，对动力煤价格也具有一定支撑作用，但高库存及丰沛的 (略) 场形成有效对冲， (略) 场价格难有持续性表现。

(略) 场情况分析

(一) (略) 场

(略) 场整体走弱，各品种价格普遍下跌，市场淡季特征显现。7月建材月环比下跌220-250元/吨，热板下跌260元/吨，中厚板下跌220元/吨，冷板下跌240元/吨。唐山普碳方坯价格3120元/吨，下跌240元/吨； (略) 场因产能限制，供需基本平衡， (略) 反压之下，价格逐渐走弱。截至7月底，唐山地区二级冶金焦价格1850元/吨，下跌50元/吨，8月初已进一步调降两轮至1750元/吨。

(二) (略) 场

(略) 场转弱，下游企业采购积极性变差，炼焦煤需求有所收缩， (略) 场价格逐渐下跌。7月 (略) 场价格1710元/吨，下跌80元/吨左右；受多雨天气影响，南方电厂负荷多数时段偏低运行，同时，水电对火电呈明显替代效应， (略) 场旺季不旺，价格窄幅波动，7月北方港口主流品种平仓价格月环比基本持平。

(略) 场行情判断

对8月 (略) 场走势影响较大的因素分析如下：

利好方面

一是稳经济政策预期增强。二季度GDP增速同比增加4.7%，环比增加0.7%， (略) 场预期，为防止经济继续下滑，预计三季度会有更多的政策措施出台。

二是大规模设备更新和消费品以旧换新工作进一步推进。近期， (略) 常务会议提出，统筹安排超长期特别国债资金，加大大规模设备更新和消费品以旧换新的政策支持力度。数据显示，在大规模设备更新政策带动下，上半年设备购置投资同比增长17%，制造业技术改造投资增长10%。

三是8月份仍处于传统需求旺季，动力煤消费有望保持在较高水平上。北方港口煤炭库存在7月上旬创近期新高以来持续回落，累计降幅7.9%，8月以来沿海八省终端企业动力煤日耗*吨，比去年同期高出*吨，北方港口及终端有望维持去库状态。

利空方面

一是国内煤炭产能温和释放。6月份，国内原煤产量4.05亿吨，比上月增加*吨，比去年同期高出*吨。后期制约煤炭产能释放的安全、环保等因素均会有所减轻，八月份国内煤炭产量大概率仍将维持高位；

二是进口煤持续高位运行。7月进口煤炭4620.*吨，比上月增加160.*吨，继续保持在较高水平上。1-7月累计进口*.*吨，同比增长13.3%， (略) 场带来了一定的压力；

三是水电出力明显增加。6月份，水力发电量1438亿千瓦时，环比增加25%，同比增加45%，水力发电已经连续两个月大幅度增长，后期水电出力依然看好；

四是钢材价格下行压力依然较大。后期钢厂负荷下滑的风险仍不能排除，对炼 (略) 场价格都将具有制约作用。

综上所述，初步判断： (略) 场继续分化运行， (略) (略) 场走势存在明显差异性。

具体来说： (略) 场淡季背景下，无论从需求上还是价格上， (略) (略) 场都将产生明显反压，炼焦煤需求趋向宽松， (略) 场价格具有调整压力；受益于消费旺季，动力煤需求总体稳健，对动力煤价格也具有一定支撑作用，但高库存及丰沛的 (略) 场形成有效对冲， (略) 场价格难有持续性表现。