二季度水泥行业行情分析

受房地产见顶的拖累，7月房地产仍偏弱。1-7月商品房销售面积、房屋新开工面积以及房地产投资分别同比下降18.6%、23.2%、10.2%。全国复工复产未能达到预期，脱钩断链渐行渐远，大国博弈越演越烈，继中美贸易战之后，中欧贸易战也拉开序幕，2024年7月份，欧盟委员会表示，对我国新能源汽车征收新关税是为了 "消除 "中国电动汽车 "实质上不公平的竞争优势"，并确保它们 "在公平的环境中竞争"。关税因公司而异，比亚迪的关税为17.4%，吉利为 20%，上汽为 38.1%。出口数据萎缩等因素的影响，进一步叠加导致经济形势不断走弱，产业供应链需求端始终保持弱势，大宗商品的销售规模不断压缩，供大于求的形势未得到根本改变，大宗商品价格出现持续震荡下滑，技术产能落后或者产品核心竞争力较差的客户，部分商品价格已经击穿生产成本，客户逐步进入亏损状态，经营状况不断恶化，预计短时间内 (略) 面难以得到改善。

冀东水泥8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入112.20亿元，同比下降22.55%；归母净利润亏损8.06亿元，上年同期亏损3.66亿元；扣非净利润亏损9.18亿元，上年同期亏损4.66亿元。西部水泥公布2024年中期业绩称，上半年公司收益约37.02亿元，同比减少15.8%；毛利约9.85亿元，同比减少20.2%； (略) 发布2024年半年度报告称，公司2024年1-6月营业总收入为11.75亿元，较去年同期下滑33.67%，净亏损6731.#，较去年同期减亏71.4%；2024年上半年，山水水泥实现收入65.67亿元，同比下降25.8%；股东应占亏损5.31亿元，同比扩大124.04%。

8月30日，华新水泥发布2024年半年度报告称，上半年，公司实现营业收入162.37亿元，同比增长2.56%；受国内水泥及商品熟料价格和销量同比下降影响， (略) 股东的净利润7.31亿元，同比下降38.74%；实现水泥及商品熟料销量#万吨，同比下滑4.9%（其中：海外水泥及商品熟料销量759.#吨，同比增长47.0%）；骨料销售#万吨，同比增长41.60%；混凝土销售#万方，同比增长34.25%。

除少数企业外，水泥行业几乎全线亏损，没有亏损的企业也是利润大幅下降，靠卖骨料苦苦支撑。

华中主要的水泥长协客户为安徽海螺水泥，以它作为行业代表为例，海螺水泥8月27日发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入455.66亿元，同比下降30.44%； (略) 股东的净利润33.26亿元，同比下降48.56%；基本每股收益#。

(略) 场整体延续调整态势、基建项目开工不足以及大范围连续性降雨天气影响，上半年水泥需求持续弱势，市场竞争依然激烈，促使水泥价格底部运行。

报告期内，水泥和熟料合计净销量为1.28亿吨，同比下降4.94%；实现主营业务收入340.51亿元，同比下降22.12%；营业成本263.19亿元，同比下降17.75%；产品综合毛利率为22.71%，较上年同期下降4.10个百分点。

水泥熟料自产品销量为1.26亿吨，同比下降3.35%；自产品销售收入335.79亿元，同比下降20.82%；自产品销售成本258.53亿元，同比下降15.76%；自产品综合毛利率为23.01%，较上年同期下降4.62个百分点。

报告期内，集团实现水泥熟料贸易业务销量#吨，同比下降59.38%；贸易业务收入4.71亿元，同比下降64.08%；贸易业务成本4.66亿元，同比下降64.39%。

报告期内，本集团投运新增熟料产能#吨，水泥产能#吨，骨料产能#吨，商品混凝土产能#立方米。截至报告期末，本集团熟料产能2.74亿吨，水泥产能3.99亿吨，骨料产能1.51亿吨，商品混凝土产能4,#立方米，光储发电装机容量545MW。

除了本身需求减弱外，目 (略) 域的水泥企业为进一步减少原料的资金占用，将维持低库存运行的状态，煤炭采购需求较弱，基本上以兑现中煤、同煤、陕煤化等煤企长协为主， (略) 场采购价格较为敏感。

二季度水泥行业行情分析

受房地产见顶的拖累，7月房地产仍偏弱。1-7月商品房销售面积、房屋新开工面积以及房地产投资分别同比下降18.6%、23.2%、10.2%。全国复工复产未能达到预期，脱钩断链渐行渐远，大国博弈越演越烈，继中美贸易战之后，中欧贸易战也拉开序幕，2024年7月份，欧盟委员会表示，对我国新能源汽车征收新关税是为了 "消除 "中国电动汽车 "实质上不公平的竞争优势"，并确保它们 "在公平的环境中竞争"。关税因公司而异，比亚迪的关税为17.4%，吉利为 20%，上汽为 38.1%。出口数据萎缩等因素的影响，进一步叠加导致经济形势不断走弱，产业供应链需求端始终保持弱势，大宗商品的销售规模不断压缩，供大于求的形势未得到根本改变，大宗商品价格出现持续震荡下滑，技术产能落后或者产品核心竞争力较差的客户，部分商品价格已经击穿生产成本，客户逐步进入亏损状态，经营状况不断恶化，预计短时间内 (略) 面难以得到改善。

冀东水泥8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入112.20亿元，同比下降22.55%；归母净利润亏损8.06亿元，上年同期亏损3.66亿元；扣非净利润亏损9.18亿元，上年同期亏损4.66亿元。西部水泥公布2024年中期业绩称，上半年公司收益约37.02亿元，同比减少15.8%；毛利约9.85亿元，同比减少20.2%； (略) 发布2024年半年度报告称，公司2024年1-6月营业总收入为11.75亿元，较去年同期下滑33.67%，净亏损6731.#，较去年同期减亏71.4%；2024年上半年，山水水泥实现收入65.67亿元，同比下降25.8%；股东应占亏损5.31亿元，同比扩大124.04%。

8月30日，华新水泥发布2024年半年度报告称，上半年，公司实现营业收入162.37亿元，同比增长2.56%；受国内水泥及商品熟料价格和销量同比下降影响， (略) 股东的净利润7.31亿元，同比下降38.74%；实现水泥及商品熟料销量#万吨，同比下滑4.9%（其中：海外水泥及商品熟料销量759.#吨，同比增长47.0%）；骨料销售#万吨，同比增长41.60%；混凝土销售#万方，同比增长34.25%。

除少数企业外，水泥行业几乎全线亏损，没有亏损的企业也是利润大幅下降，靠卖骨料苦苦支撑。

华中主要的水泥长协客户为安徽海螺水泥，以它作为行业代表为例，海螺水泥8月27日发布2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入455.66亿元，同比下降30.44%； (略) 股东的净利润33.26亿元，同比下降48.56%；基本每股收益#。

(略) 场整体延续调整态势、基建项目开工不足以及大范围连续性降雨天气影响，上半年水泥需求持续弱势，市场竞争依然激烈，促使水泥价格底部运行。

报告期内，水泥和熟料合计净销量为1.28亿吨，同比下降4.94%；实现主营业务收入340.51亿元，同比下降22.12%；营业成本263.19亿元，同比下降17.75%；产品综合毛利率为22.71%，较上年同期下降4.10个百分点。

水泥熟料自产品销量为1.26亿吨，同比下降3.35%；自产品销售收入335.79亿元，同比下降20.82%；自产品销售成本258.53亿元，同比下降15.76%；自产品综合毛利率为23.01%，较上年同期下降4.62个百分点。

报告期内，集团实现水泥熟料贸易业务销量#吨，同比下降59.38%；贸易业务收入4.71亿元，同比下降64.08%；贸易业务成本4.66亿元，同比下降64.39%。

报告期内，本集团投运新增熟料产能#吨，水泥产能#吨，骨料产能#吨，商品混凝土产能#立方米。截至报告期末，本集团熟料产能2.74亿吨，水泥产能3.99亿吨，骨料产能1.51亿吨，商品混凝土产能4,#立方米，光储发电装机容量545MW。

除了本身需求减弱外，目 (略) 域的水泥企业为进一步减少原料的资金占用，将维持低库存运行的状态，煤炭采购需求较弱，基本上以兑现中煤、同煤、陕煤化等煤企长协为主， (略) 场采购价格较为敏感。