水泥需求结构及特点简析

水泥需求领域主要是房地产、基建和农村建设，近两年房地产领域需求不断下滑，基建领域占比则有所提升，民用需求相对平稳。 (略) 域由于经济相对发达，是国内水泥需求占比 (略) 域。由于人口 (略) 化进程放缓，中长期来看，水泥需 (略) 于下降趋势。

一、水泥产量

随着出生人口下降、城市化进程放缓，国家宏观调控政策的持续实施 (略) 场的调整，水泥行业面临着需求长期下滑的困境。由于水泥保质期在3个月，难以长期储存，因此水泥一般属于即产即销的产品，水泥的产量可以近似看作是需求量。

2021年以来，水泥产量整体呈现下降趋势，2022年降幅陡然加大，同比降幅达到10.58%。2023年降幅收窄到2.64%，但2024年前7个月水泥产量同比降幅又达到了10.50%。

二、水泥需求

（一）需求领域构成来看，房地产占比继续下降。过去五年建筑业总产值保持增长趋势，但增速从2022年开始逐步放缓，2024年上半年建筑业总产值13.(略)亿元，同比增速4.8%，比2023年上半年增速减少0.7个百分点。建筑业总产值包括一定时期内建筑业产品和提供服务的总和，主要包含的领域是房地产建设和基础设施建设。

（二）对应水泥需求来看，建筑业总产值仍然增长，但水泥需求下降，两者发生分歧的背后原因，是房地产投资下降，但基建投资仍维持缓慢增长。基建投资带动建筑业产值相对更高，但单位投资中水泥消耗量低于房地产，这是水泥下游消费结构上转变的一种表现。

根据 (略) 数据，2024年1-7月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%，其中，铁路运输业增长17.2%，道路运输业下降2.0%。根据行业经验和实际调研情况，2024年前7个月水泥三大需求领域消费量占比分别为房地产30%、基建50%、农村建设20%。而在2021年，三大领域占比分别为房地产35%，基建43%，农村建设22%。

2024年1-7月房地产投资和新开工施工面积增速两项数据仍然维持下降趋势，且下降幅度依然较大。由于两项数据对于水泥需求而言都是超前指标，领先水泥消费量3-6个月，因此，今年上半年房地产领域的水泥需求主要受到去年房地产投资和新开工数据影响。而今年四季度到明年上半年来看，房地产领域的水泥需求下降的趋势仍会延续。

（三）区域分布来看，华东需求占比最大。华东作为国内经济最 (略) ，水泥需求占比最大。2024年1-7 (略) 场需求在全国占比相比2023年全年，小幅下降1个百分点，目 (略) 域水泥消费量占到全国的34%。近五 (略) 域分布一直表现平稳。东部沿海经济带，总是保持相对较高的水泥需求量。今年仅有西藏需求量小幅上升，主要是基建项目对需求提升拉动较大。

三、行业预测

水泥 (略) 于长坡缓降趋势。中长期来看，经济增速放缓，以及人口出生率的降低，都对房地产产生较长期的不利影响。而持续的房地产开发投资下降，以及新开工施工面积的减少，预计会造成未来五年房地产领域的水泥需求陷于疲软的态势。水泥行业的景气周期基本结束，一个长坡缓降的行业发展前景将会延续。

水泥需求结构及特点简析

水泥需求领域主要是房地产、基建和农村建设，近两年房地产领域需求不断下滑，基建领域占比则有所提升，民用需求相对平稳。 (略) 域由于经济相对发达，是国内水泥需求占比 (略) 域。由于人口 (略) 化进程放缓，中长期来看，水泥需 (略) 于下降趋势。

一、水泥产量

随着出生人口下降、城市化进程放缓，国家宏观调控政策的持续实施 (略) 场的调整，水泥行业面临着需求长期下滑的困境。由于水泥保质期在3个月，难以长期储存，因此水泥一般属于即产即销的产品，水泥的产量可以近似看作是需求量。

2021年以来，水泥产量整体呈现下降趋势，2022年降幅陡然加大，同比降幅达到10.58%。2023年降幅收窄到2.64%，但2024年前7个月水泥产量同比降幅又达到了10.50%。

二、水泥需求

（一）需求领域构成来看，房地产占比继续下降。过去五年建筑业总产值保持增长趋势，但增速从2022年开始逐步放缓，2024年上半年建筑业总产值13.(略)亿元，同比增速4.8%，比2023年上半年增速减少0.7个百分点。建筑业总产值包括一定时期内建筑业产品和提供服务的总和，主要包含的领域是房地产建设和基础设施建设。

（二）对应水泥需求来看，建筑业总产值仍然增长，但水泥需求下降，两者发生分歧的背后原因，是房地产投资下降，但基建投资仍维持缓慢增长。基建投资带动建筑业产值相对更高，但单位投资中水泥消耗量低于房地产，这是水泥下游消费结构上转变的一种表现。

根据 (略) 数据，2024年1-7月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%，其中，铁路运输业增长17.2%，道路运输业下降2.0%。根据行业经验和实际调研情况，2024年前7个月水泥三大需求领域消费量占比分别为房地产30%、基建50%、农村建设20%。而在2021年，三大领域占比分别为房地产35%，基建43%，农村建设22%。

2024年1-7月房地产投资和新开工施工面积增速两项数据仍然维持下降趋势，且下降幅度依然较大。由于两项数据对于水泥需求而言都是超前指标，领先水泥消费量3-6个月，因此，今年上半年房地产领域的水泥需求主要受到去年房地产投资和新开工数据影响。而今年四季度到明年上半年来看，房地产领域的水泥需求下降的趋势仍会延续。

（三）区域分布来看，华东需求占比最大。华东作为国内经济最 (略) ，水泥需求占比最大。2024年1-7 (略) 场需求在全国占比相比2023年全年，小幅下降1个百分点，目 (略) 域水泥消费量占到全国的34%。近五 (略) 域分布一直表现平稳。东部沿海经济带，总是保持相对较高的水泥需求量。今年仅有西藏需求量小幅上升，主要是基建项目对需求提升拉动较大。

三、行业预测

水泥 (略) 于长坡缓降趋势。中长期来看，经济增速放缓，以及人口出生率的降低，都对房地产产生较长期的不利影响。而持续的房地产开发投资下降，以及新开工施工面积的减少，预计会造成未来五年房地产领域的水泥需求陷于疲软的态势。水泥行业的景气周期基本结束，一个长坡缓降的行业发展前景将会延续。