一、2024年1 (略) 场价格运行情况
　　10月份 (略) 场整体承压偏弱运行，市场价格重心小幅下探。产地方面，煤矿生产保持平稳，但需求跟进不足，下游用户拉运多仅以刚需为主，终端少量采购满足生产刚需即可，贸易商等中间环节用户则多心态谨慎，坑口价格整体承压偏弱运行为主。港口方面，随着气温转凉，电厂日耗下滑，同时港口库存有所回升，均加重下游用户观望情绪，下游多询盘采购积极性不高，零星刚需也多有压价还盘心理；港口成交整体偏少，贸易商出货难度加大，报价有所下调。截至10月底，北港5500K主流报价在860元/吨左右，5000K主流报价在760元/吨左右，月环比下降约10元/吨。
　　二、 (略) 场供需运行情况
　　1、全国煤炭生产平稳增长。
　　 (略) 公布数据显示，9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.4%。其中，山西原煤生产(略).(略)吨，同比下降0.2%；陕西原煤生产(略)吨，同比上升2.8%；内蒙古原煤生产(略).(略)吨，同比上升6.7%。晋陕 (略) 煤炭产量占全国煤炭产量的70.9%。
　　1—9月份，规上工业原煤产量34.8亿吨，同比增长0.6%。其中，山西原煤生产(略).(略)吨，同比下降8.2%；陕西原煤生产(略).(略)吨，同比上升2.2%；内蒙古原煤生产(略).(略)吨，同比上升4.6%。晋陕 (略) 煤炭产量占全国煤炭产量的70.7%。

图1：2023-2024年规模以上企业原煤日均产量

　　运输方面，2024年9月份， (略) 煤炭发运量2.26亿吨，同比上升4%，其中发运电煤2.01亿吨，同比上升2.1%。1-9月份， (略) 累计发运煤炭20.88亿吨，同比增长2.5%，其中累计发运电煤17.43亿吨，同比上升4.5%。

图2：2023-2024 (略) 煤炭日均发运量

　　2、火电增速加快。
　　9月份，规上工业发电量8024亿千瓦时，同比增长6.0%，增速比8月份加快0.2个百分点;规上工业日均发电267.5亿千瓦时。1—9月份，规上工业发电量(略)亿千瓦时，同比增长5.4%。
　　分品种看，9月份，规上工业火电、风电增速加快，水电由增转降，核电、太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比增长8.9%，增速比8月份加快5.2个百分点;规上工业水电下降14.6%，8月份为增长10.7%;规上工业核电增长2.8%，增速比8月份回落2.1个百分点;规上工业风电增长31.6%，增速比8月份加快25.0个百分点;规上工业太阳能发电增长12.7%，增速比8月份回落9.0个百分点。

图3：2023-2024年全国火电发电量同比增速

　　3、煤炭进口量维持高位。
　　2024年9月份，我国进口煤炭4758.(略)吨，同比增加544.(略)吨，增长12.9%。9月份煤炭进口额为310.0亿元，同比增加23.5亿元，增长8.2%。
　　2024年1-9月份，我国累计进口煤炭(略).(略)吨，同比增加4150.(略)吨，增长11.9%；累计进口金额2733.2亿元，同比减少42.3亿元，下降1.5%。

图4：2023-2024年煤炭月度进口量

　　4、煤炭库存小幅上升。
　　10月份，港口库存小幅上升。 (略) 煤矿生产稳定，煤炭产量维持高位。10月份大秦线进入秋季检修期，发运量维持低位。不过，10 (略) 出台运价优惠政策，发运倒挂情况有所缓解，贸易商发运积极性有所提升，港口调入量相对稳定。但沿海电 (略) 于偏低水平，冬储需求尚未大规模释放，叠加冷空气带来的大风降雨天气，月内港口封航情况增多，调出量受到一定限制，港口库存向上累积。截至10月28日，全国主要港口存煤6769.(略)吨，同比上升0.9%，月环比上升4.5%。

图5：2023-2024年CCTD全国主流港口煤炭库存量

　　三、 (略) 场后期走势预测
　　对11月 (略) 场走势影响较大的因素分析如下：
　　产地方面，11月份，“迎峰度冬”用煤旺季到来，随着主产地煤矿安监趋于常态化，煤矿生产受到的影响将较弱，预计产地煤炭供应将保持在较高水平，市场煤资源将逐步增加。大秦线秋季检修结束后，铁路运力将恢复至正常水平，供给增量将得到有效支持。需求方面来看，天气转冷将推动取暖用煤需求增加，电厂将积极拉运长协煤，对市场煤的采购需求难有明显增量。近期宏观经济政策密集出台，11月非电行业用煤需求环比或将呈现增加态势。
　　港口方面，11月份电煤消费逐渐走出淡季，冬储备煤需求将有增加；但国内供给充足，部分非电行业将开始错峰生产，市场多空因素交织。港口调入方面，产地安监常态化进行，煤矿生产较为稳定。11月大秦线秋季检修结束，运量将恢复常态；叠加10 (略) 出台部分发运优惠政策，发运到港成本倒挂有所缓解，上游发运积极性有所提高，预计11月港口调入量月环比将有增加，整体维持在中位水平。调出方面，上 (略) 于电煤消费淡季，下游电厂日耗偏低，且存煤偏高之下，对市场煤的采购并不急迫；下本月随着 (略) 集中供暖，电煤消费将有所改善。整体上，11月份电煤消费逐渐走出淡季，冬储需求将有改善，但中转港口和下游终端库存仍偏高，预计11月份煤价稳中小幅震荡运行。
　　进口煤方面，冬季将至，日韩台和中国进口需求存在边际增量，国际需求支撑较强。进口煤价格优势保持，下游电厂保持进口煤采购，预计11月进口量依然保持高位。

　一、2024年1 (略) 场价格运行情况
　　10月份 (略) 场整体承压偏弱运行，市场价格重心小幅下探。产地方面，煤矿生产保持平稳，但需求跟进不足，下游用户拉运多仅以刚需为主，终端少量采购满足生产刚需即可，贸易商等中间环节用户则多心态谨慎，坑口价格整体承压偏弱运行为主。港口方面，随着气温转凉，电厂日耗下滑，同时港口库存有所回升，均加重下游用户观望情绪，下游多询盘采购积极性不高，零星刚需也多有压价还盘心理；港口成交整体偏少，贸易商出货难度加大，报价有所下调。截至10月底，北港5500K主流报价在860元/吨左右，5000K主流报价在760元/吨左右，月环比下降约10元/吨。
　　二、 (略) 场供需运行情况
　　1、全国煤炭生产平稳增长。
　　 (略) 公布数据显示，9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.4%。其中，山西原煤生产(略).(略)吨，同比下降0.2%；陕西原煤生产(略)吨，同比上升2.8%；内蒙古原煤生产(略).(略)吨，同比上升6.7%。晋陕 (略) 煤炭产量占全国煤炭产量的70.9%。
　　1—9月份，规上工业原煤产量34.8亿吨，同比增长0.6%。其中，山西原煤生产(略).(略)吨，同比下降8.2%；陕西原煤生产(略).(略)吨，同比上升2.2%；内蒙古原煤生产(略).(略)吨，同比上升4.6%。晋陕 (略) 煤炭产量占全国煤炭产量的70.7%。

图1：2023-2024年规模以上企业原煤日均产量

　　运输方面，2024年9月份， (略) 煤炭发运量2.26亿吨，同比上升4%，其中发运电煤2.01亿吨，同比上升2.1%。1-9月份， (略) 累计发运煤炭20.88亿吨，同比增长2.5%，其中累计发运电煤17.43亿吨，同比上升4.5%。

图2：2023-2024 (略) 煤炭日均发运量

　　2、火电增速加快。
　　9月份，规上工业发电量8024亿千瓦时，同比增长6.0%，增速比8月份加快0.2个百分点;规上工业日均发电267.5亿千瓦时。1—9月份，规上工业发电量(略)亿千瓦时，同比增长5.4%。
　　分品种看，9月份，规上工业火电、风电增速加快，水电由增转降，核电、太阳能发电增速回落。其中，规上工业火电同比增长8.9%，增速比8月份加快5.2个百分点;规上工业水电下降14.6%，8月份为增长10.7%;规上工业核电增长2.8%，增速比8月份回落2.1个百分点;规上工业风电增长31.6%，增速比8月份加快25.0个百分点;规上工业太阳能发电增长12.7%，增速比8月份回落9.0个百分点。

图3：2023-2024年全国火电发电量同比增速

　　3、煤炭进口量维持高位。
　　2024年9月份，我国进口煤炭4758.(略)吨，同比增加544.(略)吨，增长12.9%。9月份煤炭进口额为310.0亿元，同比增加23.5亿元，增长8.2%。
　　2024年1-9月份，我国累计进口煤炭(略).(略)吨，同比增加4150.(略)吨，增长11.9%；累计进口金额2733.2亿元，同比减少42.3亿元，下降1.5%。

图4：2023-2024年煤炭月度进口量

　　4、煤炭库存小幅上升。
　　10月份，港口库存小幅上升。 (略) 煤矿生产稳定，煤炭产量维持高位。10月份大秦线进入秋季检修期，发运量维持低位。不过，10 (略) 出台运价优惠政策，发运倒挂情况有所缓解，贸易商发运积极性有所提升，港口调入量相对稳定。但沿海电 (略) 于偏低水平，冬储需求尚未大规模释放，叠加冷空气带来的大风降雨天气，月内港口封航情况增多，调出量受到一定限制，港口库存向上累积。截至10月28日，全国主要港口存煤6769.(略)吨，同比上升0.9%，月环比上升4.5%。

图5：2023-2024年CCTD全国主流港口煤炭库存量

　　三、 (略) 场后期走势预测
　　对11月 (略) 场走势影响较大的因素分析如下：
　　产地方面，11月份，“迎峰度冬”用煤旺季到来，随着主产地煤矿安监趋于常态化，煤矿生产受到的影响将较弱，预计产地煤炭供应将保持在较高水平，市场煤资源将逐步增加。大秦线秋季检修结束后，铁路运力将恢复至正常水平，供给增量将得到有效支持。需求方面来看，天气转冷将推动取暖用煤需求增加，电厂将积极拉运长协煤，对市场煤的采购需求难有明显增量。近期宏观经济政策密集出台，11月非电行业用煤需求环比或将呈现增加态势。
　　港口方面，11月份电煤消费逐渐走出淡季，冬储备煤需求将有增加；但国内供给充足，部分非电行业将开始错峰生产，市场多空因素交织。港口调入方面，产地安监常态化进行，煤矿生产较为稳定。11月大秦线秋季检修结束，运量将恢复常态；叠加10 (略) 出台部分发运优惠政策，发运到港成本倒挂有所缓解，上游发运积极性有所提高，预计11月港口调入量月环比将有增加，整体维持在中位水平。调出方面，上 (略) 于电煤消费淡季，下游电厂日耗偏低，且存煤偏高之下，对市场煤的采购并不急迫；下本月随着 (略) 集中供暖，电煤消费将有所改善。整体上，11月份电煤消费逐渐走出淡季，冬储需求将有改善，但中转港口和下游终端库存仍偏高，预计11月份煤价稳中小幅震荡运行。
　　进口煤方面，冬季将至，日韩台和中国进口需求存在边际增量，国际需求支撑较强。进口煤价格优势保持，下游电厂保持进口煤采购，预计11月进口量依然保持高位。