【摘要】 : 2024年前三季度，受地产投资下滑、基建投资持续放缓等影响，水泥需求萎靡不振，供需矛盾持续加剧。水泥产量创下自2010年以来新低，量价齐跌下行业利润大幅下滑。

(略) 场盈利水平简析 2024年前三季度，受地产投资下滑、基建投资持续放缓等影响，水泥需求萎靡不振，供需矛盾持续加剧。水泥产量创下自2010年以来新低，量价齐跌下行业利润大幅下滑。水泥 (略) 预计，前三季度水泥行业整利润总额或在31亿元上下，同比降幅超80%。 虽然水泥行业前三季度业绩整体大幅下行，但第三季度情况有所好转。水泥大数据显示，第三季度， (略) 场淡季，需求持续下降，但行业自律意识增强，错峰限产力度较大，10月全国水泥价格重心出现上移。

一、全国水泥价格走势分析

1 (略) 域P.O 42.5散装水泥价格评估表

单位：元/吨

项目	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场
上月均价	334.35	290.90	290.83	287.50	281.70	333.42	456.98	323.21
本月均价	334.98	348.19	332.21	292.94	327.35	335.77	446.67	345.62
环比涨跌幅	0.19%	19.69%	14.23%	1.89%	16.21%	0.70%	-2.26%	6.93%
同比涨跌幅	12.32%	16.37%	15.67%	17.08%	14.68%	-5.34%	36.86%	11.89%

(略) 场的水泥价格监测数据显示，截至10月29日，水泥价格与上月相比有所上涨。全国均价如下：P.O 42.5散装*/吨，环比上涨6.93%，由跌转涨。 (略) 场处于旺季，且接近转向淡季，水泥企业推涨意愿普遍较强。

二、 (略) 场盈利预期简析

截至10月29日，水泥燃料价格差月均值环比上涨9.56%，同比上涨38.37%。10月份煤炭价格下跌，水泥均价强势上涨，水泥行业盈利水平比上月有所修复。

10月 (略) 场整体承压偏弱运行为主。供应侧，产地多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定；月底部分煤矿完成月度生产任务减产停产，供应小幅收紧。需求侧，终端电力用户迎峰度冬备煤环节基本结束，库存均在高位，以兑现长协和进口煤为主；非电行业需求难以改善，延续刚需采购。

(略) 场整体保持稳定，虽然近期国际煤价普遍上涨，但是进口煤仍较内贸煤有明显的价格优势，因此进口量仍具备维持高位水平的基础。整体看，市场煤炭销售不温不火，煤价重心缓慢下移，煤价承压运行。

港口方面，10月北方 (略) 场整体承压偏弱运行。截至10月29日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在*吨，较9月27日增加53.*吨，增幅在2.32%。本月北方港口煤炭库存有所回升，同时气温下降电厂日耗下滑，均加重下游用户观望情绪，沿海终端多观望为主，询盘采购积极性不高，需求支撑力度不强；贸易商出货存在难度，部分情绪松动，报价于中上旬承压下调为主，下旬则随部分贸易商对供暖季需求预期转好报价整体止跌，趋于僵持。

预计11月份煤炭价格大稳小动运行为主，可能存小幅上行态势，水泥成本预计存在上涨可能，不过水泥价格也有上涨趋势，水泥行业盈利能力将继续得到修复。

三、 (略) 场后期预测

后期来看，水泥需求会有一定程度的季节性修复，在盈利压力驱动下，水泥价格或将上行为主。

供给方面，北方进入采暖季错峰，南方 (略) 继续进行自主错峰，预计供应端整体相对稳定。需求方面，新增专项债发行完毕，地方资金状况持续改善，下游施工活动将继续增强，但天气渐冷，预计需求好转程度较为有限。另外，随着煤炭价格的回升，水泥成本还有增加可能，这也将成为支撑水泥价格上涨的一个因素。总体而言， (略) 场供需关系继续改善，加之企业自律意识增强，上涨意愿强烈，预计水泥价格将呈现稳中偏强走势。

【摘要】 : 2024年前三季度，受地产投资下滑、基建投资持续放缓等影响，水泥需求萎靡不振，供需矛盾持续加剧。水泥产量创下自2010年以来新低，量价齐跌下行业利润大幅下滑。

(略) 场盈利水平简析 2024年前三季度，受地产投资下滑、基建投资持续放缓等影响，水泥需求萎靡不振，供需矛盾持续加剧。水泥产量创下自2010年以来新低，量价齐跌下行业利润大幅下滑。水泥 (略) 预计，前三季度水泥行业整利润总额或在31亿元上下，同比降幅超80%。 虽然水泥行业前三季度业绩整体大幅下行，但第三季度情况有所好转。水泥大数据显示，第三季度， (略) 场淡季，需求持续下降，但行业自律意识增强，错峰限产力度较大，10月全国水泥价格重心出现上移。

一、全国水泥价格走势分析

1 (略) 域P.O 42.5散装水泥价格评估表

单位：元/吨

项目	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场	(略) 场
上月均价	334.35	290.90	290.83	287.50	281.70	333.42	456.98	323.21
本月均价	334.98	348.19	332.21	292.94	327.35	335.77	446.67	345.62
环比涨跌幅	0.19%	19.69%	14.23%	1.89%	16.21%	0.70%	-2.26%	6.93%
同比涨跌幅	12.32%	16.37%	15.67%	17.08%	14.68%	-5.34%	36.86%	11.89%

(略) 场的水泥价格监测数据显示，截至10月29日，水泥价格与上月相比有所上涨。全国均价如下：P.O 42.5散装*/吨，环比上涨6.93%，由跌转涨。 (略) 场处于旺季，且接近转向淡季，水泥企业推涨意愿普遍较强。

二、 (略) 场盈利预期简析

截至10月29日，水泥燃料价格差月均值环比上涨9.56%，同比上涨38.37%。10月份煤炭价格下跌，水泥均价强势上涨，水泥行业盈利水平比上月有所修复。

10月 (略) 场整体承压偏弱运行为主。供应侧，产地多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定；月底部分煤矿完成月度生产任务减产停产，供应小幅收紧。需求侧，终端电力用户迎峰度冬备煤环节基本结束，库存均在高位，以兑现长协和进口煤为主；非电行业需求难以改善，延续刚需采购。

(略) 场整体保持稳定，虽然近期国际煤价普遍上涨，但是进口煤仍较内贸煤有明显的价格优势，因此进口量仍具备维持高位水平的基础。整体看，市场煤炭销售不温不火，煤价重心缓慢下移，煤价承压运行。

港口方面，10月北方 (略) 场整体承压偏弱运行。截至10月29日秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在*吨，较9月27日增加53.*吨，增幅在2.32%。本月北方港口煤炭库存有所回升，同时气温下降电厂日耗下滑，均加重下游用户观望情绪，沿海终端多观望为主，询盘采购积极性不高，需求支撑力度不强；贸易商出货存在难度，部分情绪松动，报价于中上旬承压下调为主，下旬则随部分贸易商对供暖季需求预期转好报价整体止跌，趋于僵持。

预计11月份煤炭价格大稳小动运行为主，可能存小幅上行态势，水泥成本预计存在上涨可能，不过水泥价格也有上涨趋势，水泥行业盈利能力将继续得到修复。

三、 (略) 场后期预测

后期来看，水泥需求会有一定程度的季节性修复，在盈利压力驱动下，水泥价格或将上行为主。

供给方面，北方进入采暖季错峰，南方 (略) 继续进行自主错峰，预计供应端整体相对稳定。需求方面，新增专项债发行完毕，地方资金状况持续改善，下游施工活动将继续增强，但天气渐冷，预计需求好转程度较为有限。另外，随着煤炭价格的回升，水泥成本还有增加可能，这也将成为支撑水泥价格上涨的一个因素。总体而言， (略) 场供需关系继续改善，加之企业自律意识增强，上涨意愿强烈，预计水泥价格将呈现稳中偏强走势。