本月，受电厂日耗回落，叠加非电负荷逐渐进入季节性减弱，煤炭需求回落，环渤海港口到港船减少；而大秦线全力增运煤炭，促使供应增多，环渤海港口垒库加快，市场供大于求压力加大。由于当 (略) 于低位，叠加发运倒挂，主力贸易商依然在挺价，但在高库存压制下，港口煤价仍在缓慢回落。月初至今，港口煤价累计下跌了8元/吨。随着严冬的到来，电厂日耗增加，环渤海港口缓慢去库，市场会逐渐转好。预计本月底，港口煤价止跌企稳，但绝无大幅上涨可能，有可能上涨一两天。

进入11月份， (略) 场需求延续低位水平， (略) 于消费淡季。在长协兑现正常及进口煤强势进入的情况下，沿海电厂库存不断走高；除了少许刚需以外，大部分电厂对现货采购很少， (略) 场难有改善。非电行业方面，随着诸多宏观利好政策#续落地，非电需求存在一定的提升空间；但由于 (略) 于筑底和恢复阶段，短期对建材、冶金等相关产品的价格接受度有限，叠加进入错峰生产时节，对非电产能的提升有限。从下游煤炭消耗来看，火电厂日耗持续低位，沿海八省电厂日耗在190-#吨之间徘徊；而进口煤源源不 (略) 场，助推社会库存不断增加，市场供大于求压力加大， (略) 于低位的煤价依然进入缓慢下跌通道。但市场利好因素依然存在，首先， (略) 场受进口煤影响较小，产地煤价依然坚挺，给港口煤价带来支撑。其次，发运成本倒挂严重，贸易商发运数量减少，环渤海 (略) 场煤不多。再次，冬季煤炭不易自燃，主力贸易商继续捂货，等待煤价上涨再出货。因此，本月上半月，煤价虽然承压下行，但跌幅有限。

(略) 场方面，坑口煤价有涨有跌，大部分煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应平稳。化工、民用等需求良好，大部分煤矿出货正常，价格平稳。环渤海港口方面，受进口 (略) 场影响， (略) 场持续低迷，煤价上涨无望。11月份以来，市场煤交割僵持，煤价节节败退；下游需求释放偏弱，环渤海港口空泊较多，装船量低于卸车量，秦唐港口整体库存明显增加。电厂及非电用户采购节奏偏缓，环渤海港口船舶空泊现象增加；其中，秦港下锚船一度降至2艘，创近年来下锚船数量新低，显示了需求的低迷。本周，市场观望情绪升温，部分上游着急出货的贸易商控制不住情绪，开始降价销售，但矿企对后续冬储煤拉运存在期待，部分贸易商仍在挺价，促使港口煤价整体保持缓慢阴跌模式。

本月，大秦线全力向环渤海港口打库，日运量拉高至125-#吨，主要为长协煤； (略) 优惠力度加大，环渤海港口库存一直累积。截至目前，环渤海八港合计存煤升至#吨，较月初增加了#吨。本周，高库存、高进口煤打压下， (略) 场稳中偏弱，部分卖家报价按指数下浮3-5元/吨出货，终端观望心态增强，纷纷放缓采购节奏，煤价跌幅扩大。但由于上游煤矿价格稳定，涨跌互现，市场煤发运成本依然倒挂，卖方低价不愿出货，下游高价不愿买货，交 (略) 于博弈中。而持续低日耗的情况下，下游电厂开启淡季被动垒库模式；截至目前，沿海八省电厂合计存煤升至#吨，较月初增加了#吨，存煤可用天数升至17.7天的高位水平。目前， (略) 气温适宜，民用电负荷较低；工业用电负荷一般，用户采购迫切性不高，仅少数电厂维持刚需性补库。此外，水泥等非电行业也已#续进入错峰生产阶段，虽然化工企业需求持续性较好，但独木难支，大量采购不现实，对煤价支撑力度较弱。此外，进口煤到岸价对比内贸煤价格有46-57元/吨的优势，终端对进口煤采购热情高涨，单月进口量达到#吨已成“家常便饭”。据国家气候中心研判，今冬“拉尼娜”气候发生概率不高，冷冬发生的几率较小，且今年长协及进口煤具有“量大、价低，质优、供应足”等特征，沿海主力电厂补库压力不大， (略) 场煤有限。冬季前半程，电厂仍以兑现长协煤和采购低价进口煤为主，大规 (略) 场煤的可能性不大。

市场并非全是利空消息，多个利好因素助推本月底煤价将止跌企稳，并迎来一小波上涨行情。首先，入冬后，水电减弱，火电压力加大，电厂日耗恢复。初冬时节，长江流域降雨偏少，来水持续偏低，水库出库流量较去年同期低， (略) 火电压力加大。其次，发运成本倒挂，叠加看不到上涨趋势，很多中小贸易商减少了发运，造成环渤海 (略) 场煤越来越少。一旦有询货增多，煤价就会止跌企稳。再次， (略) 场供需关系偏宽松，但 (略) 场存在拉动作用，且终端需要在严寒到来之前，加大冬储备煤力度，进而对煤价形成支撑。

本月，受电厂日耗回落，叠加非电负荷逐渐进入季节性减弱，煤炭需求回落，环渤海港口到港船减少；而大秦线全力增运煤炭，促使供应增多，环渤海港口垒库加快，市场供大于求压力加大。由于当 (略) 于低位，叠加发运倒挂，主力贸易商依然在挺价，但在高库存压制下，港口煤价仍在缓慢回落。月初至今，港口煤价累计下跌了8元/吨。随着严冬的到来，电厂日耗增加，环渤海港口缓慢去库，市场会逐渐转好。预计本月底，港口煤价止跌企稳，但绝无大幅上涨可能，有可能上涨一两天。

进入11月份， (略) 场需求延续低位水平， (略) 于消费淡季。在长协兑现正常及进口煤强势进入的情况下，沿海电厂库存不断走高；除了少许刚需以外，大部分电厂对现货采购很少， (略) 场难有改善。非电行业方面，随着诸多宏观利好政策#续落地，非电需求存在一定的提升空间；但由于 (略) 于筑底和恢复阶段，短期对建材、冶金等相关产品的价格接受度有限，叠加进入错峰生产时节，对非电产能的提升有限。从下游煤炭消耗来看，火电厂日耗持续低位，沿海八省电厂日耗在190-#吨之间徘徊；而进口煤源源不 (略) 场，助推社会库存不断增加，市场供大于求压力加大， (略) 于低位的煤价依然进入缓慢下跌通道。但市场利好因素依然存在，首先， (略) 场受进口煤影响较小，产地煤价依然坚挺，给港口煤价带来支撑。其次，发运成本倒挂严重，贸易商发运数量减少，环渤海 (略) 场煤不多。再次，冬季煤炭不易自燃，主力贸易商继续捂货，等待煤价上涨再出货。因此，本月上半月，煤价虽然承压下行，但跌幅有限。

(略) 场方面，坑口煤价有涨有跌，大部分煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应平稳。化工、民用等需求良好，大部分煤矿出货正常，价格平稳。环渤海港口方面，受进口 (略) 场影响， (略) 场持续低迷，煤价上涨无望。11月份以来，市场煤交割僵持，煤价节节败退；下游需求释放偏弱，环渤海港口空泊较多，装船量低于卸车量，秦唐港口整体库存明显增加。电厂及非电用户采购节奏偏缓，环渤海港口船舶空泊现象增加；其中，秦港下锚船一度降至2艘，创近年来下锚船数量新低，显示了需求的低迷。本周，市场观望情绪升温，部分上游着急出货的贸易商控制不住情绪，开始降价销售，但矿企对后续冬储煤拉运存在期待，部分贸易商仍在挺价，促使港口煤价整体保持缓慢阴跌模式。

本月，大秦线全力向环渤海港口打库，日运量拉高至125-#吨，主要为长协煤； (略) 优惠力度加大，环渤海港口库存一直累积。截至目前，环渤海八港合计存煤升至#吨，较月初增加了#吨。本周，高库存、高进口煤打压下， (略) 场稳中偏弱，部分卖家报价按指数下浮3-5元/吨出货，终端观望心态增强，纷纷放缓采购节奏，煤价跌幅扩大。但由于上游煤矿价格稳定，涨跌互现，市场煤发运成本依然倒挂，卖方低价不愿出货，下游高价不愿买货，交 (略) 于博弈中。而持续低日耗的情况下，下游电厂开启淡季被动垒库模式；截至目前，沿海八省电厂合计存煤升至#吨，较月初增加了#吨，存煤可用天数升至17.7天的高位水平。目前， (略) 气温适宜，民用电负荷较低；工业用电负荷一般，用户采购迫切性不高，仅少数电厂维持刚需性补库。此外，水泥等非电行业也已#续进入错峰生产阶段，虽然化工企业需求持续性较好，但独木难支，大量采购不现实，对煤价支撑力度较弱。此外，进口煤到岸价对比内贸煤价格有46-57元/吨的优势，终端对进口煤采购热情高涨，单月进口量达到#吨已成“家常便饭”。据国家气候中心研判，今冬“拉尼娜”气候发生概率不高，冷冬发生的几率较小，且今年长协及进口煤具有“量大、价低，质优、供应足”等特征，沿海主力电厂补库压力不大， (略) 场煤有限。冬季前半程，电厂仍以兑现长协煤和采购低价进口煤为主，大规 (略) 场煤的可能性不大。

市场并非全是利空消息，多个利好因素助推本月底煤价将止跌企稳，并迎来一小波上涨行情。首先，入冬后，水电减弱，火电压力加大，电厂日耗恢复。初冬时节，长江流域降雨偏少，来水持续偏低，水库出库流量较去年同期低， (略) 火电压力加大。其次，发运成本倒挂，叠加看不到上涨趋势，很多中小贸易商减少了发运，造成环渤海 (略) 场煤越来越少。一旦有询货增多，煤价就会止跌企稳。再次， (略) 场供需关系偏宽松，但 (略) 场存在拉动作用，且终端需要在严寒到来之前，加大冬储备煤力度，进而对煤价形成支撑。